$皓宸医疗(SZ002622)$  

皓宸医疗（603699.SH）的稀土永磁概念主要体现在其真空永磁开关业务及产业链布局上，结合行业趋势和公司基本面，综合评估如下：

一、核心业务与稀土永磁关联性

1.真空永磁开关领域优势

公司是国内真空永磁开关龙头企业，市场占有率超20%，产品覆盖12kV-40.5kV高压开关领域，并延伸至低压市场。其永磁开关采用稀土永磁材料作为核心驱动元件，下游应用于钢铁、化工、电力等高能耗行业。

技术进展：已实现24kV、31.5kV电压等级永磁开关的研发，40.5kV产品进入小规模销售阶段。

行业需求：受益于新能源电网建设及工业节能改造，永磁开关需求持续增长。

2.产业链协同效应

稀土永磁行业2025年呈现供需两旺态势，新能源汽车、风电、机器人等领域需求爆发。皓宸医疗虽非直接从事稀土开采或磁材生产，但其永磁开关业务与稀土永磁产业链下游应用紧密关联，间接受益于行业景气度提升。

二、行业驱动因素与公司潜在机遇

政策与战略地位：稀土被列为国家战略资源，全链条监管强化推动行业规范化，龙头企业资源整合能力增强。

新兴需求拉动：人形机器人、低空经济等新兴领域对高性能永磁材料需求激增，可能带动上游开关设备升级需求。

成本与技术优势：公司ROIC达22.04%，净利率18.69%，显示较强的盈利能力和技术附加值。

三、风险与挑战

估值压力：当前市值对应未来5年业绩复合增速需达17.1%，对业务扩张和技术迭代提出较高要求。

行业竞争：稀土永磁领域技术迭代快，需持续投入研发以维持竞争力。

四、结论

皓宸医疗通过真空永磁开关业务间接切入稀土永磁产业链，受益于行业高景气度与新兴需求，但需关注估值匹配度及技术升级风险。建议跟踪其高压开关市场拓展及新兴领域订单落地情况。