$ST股(BK0511)$  $*ST京蓝(SZ000711)$ $*ST辉丰(SZ002496)$ 

一、股价调整充分 底部特征逐步明确  

经历长期调整后，辉丰股份股价已进入历史低位区间。2025年4月9日盘中触及1.16元低点后，次日放量反弹超5%，成交额突破6200万元，资金介入迹象明显。当前股价处于近五年低位，市值不足23亿元，市净率仅1.58倍，显著低于农化行业平均水平。技术层面，周线级别出现双底形态，MACD指标低位金叉，量价配合显示市场情绪逐步回暖，估值修复动能正在积聚。  

二、生物农业技术突破 构建新增长极  

公司在小分子功能肥领域取得重大技术突破，自主研发的高温高压裂解亚临界技术实现工业化生产，可将农林废弃物高效转化为有机肥，技术优势获国际农化巨头认可。核心产品能百旺系列已在全国17个农业大省推广，覆盖水稻、果蔬等18类作物，2024年完成产能扩建后，预计2025年相关销售收入将突破6000万元，毛利率提升至50%以上。随着国家土壤修复政策推进，该业务有望打开千亿级市场空间。  

 三、氢能战略加速落地 抢占政策风口  

依托石化仓储基础设施优势，公司深度布局氢能产业链。与宝武清能合作推进的绿氨储运项目已获备案，规划建设4.5万吨液氨储罐，目标打造百万吨级储运能力。在国家双碳目标推动下，钢铁行业氢冶金技术应用提速，宝武集团2030年减碳目标催生千亿级氢能需求。同时，江苏省氢能产业新政明确支持非化工区制氢加氢，为公司氢能业务扫清政策障碍，未来有望形成新的利润增长点。  

四、经营质量持续改善 业绩拐点临近  

2025年一季度财报显示，公司扣非净利润实现1173万元，同比大幅扭亏，主营业务盈利能力显著改善。经营活动现金流净额同比增长超3倍，应收账款规模下降44%，资金周转效率提升。尽管净利润受短期投资收益波动影响，但农药及贸易业务收入增长29%，三大费用率合计下降超20%，成本管控成效突出。随着小分子肥产能释放与氢能项目推进，主业增长确定性增强。  

 五、政策与产业共振 估值修复可期  

2025年中央一号文件明确强化农业科技支撑，公司生物农业技术深度契合政策导向。氢能领域受益于钢铁行业低碳转型，绿氨储运需求进入爆发期。当前股价已充分反映历史经营压力，市净率处于行业低位，安全边际充足。若核心业务持续放量，2025年下半年有望迎来业绩与估值双升。 

辉丰经历深度调整后，技术面与基本面共振的底部特征逐步清晰。生物农业技术创新与氢能战略布局形成双重驱动，经营质量改善验证转型成效。在政策红利与行业机遇叠加下，公司价值重估空间显著，当前位置具备中长期配置价值。#强势机会#