$华策影视(SZ300133)$  

2026 年：爆发年（版权收割 + 快速变现）

- 上半年：央视+卫视首轮收官，爱腾芒分账冲高

- 全年核心收入：

1. 国内版权：2.2 亿

2. 海外 73 国发行落地：1.9 亿

3. 广告+品牌联名：0.5 亿

4. 数字藏品+文创首批：0.3 亿

- 2026 年 IP 总收入：≈4.9 亿

- 特点：一次性收入最多、利润最厚

2027 年：长尾年（稳定现金流 + 文旅起量）

- 重点动作：

- 二轮、三轮卫视播出

- 海外新增小语种国家发行

- 杭州核心景区沉浸式落地

- 舞台剧/番外剧启动

- 全年收入结构：

1. 国内长尾版权：0.6 亿

2. 海外持续分账：0.7 亿

3. 文旅项目落地：0.8 亿

4. 文创+联名常态化：0.4 亿

- 2027 年 IP 总收入：≈2.5 亿

- 特点：利润高、现金流稳，开始吃长期钱

2028 年：续作年（IP 天花板打开）

- 重点动作：

- 前传/番外剧/电影立项或上线

- VR 体验项目落地

- 全国文旅线路铺开

- 全年收入：

1. 版权长尾：0.5 亿

2. 海外稳定分账：0.6 亿

3. 文旅全国化：1.0 亿

4. 续作/衍生内容：1.2–2.0 亿（弹性极大）

- 2028 年 IP 总收入：≈3.3–4.1 亿

- 特点：续作决定上限，一旦爆就是新一轮主升浪

一句话总结（投资视角）

- 2026：赚快钱 + 确认IP价值

- 2027：赚稳钱 + 文旅兑现

- 2028：赚大钱 + 续作打开天花板

《太平年》是能连续 3–5 年贡献业绩的长周期IP，不是一次性爆款。