大金融：只会迟到 不会缺席
2015-04-19 14:22 证券市场红周刊 0
策划：《红周刊》编辑部 责任编辑：马曼然
编者按：“价值只会迟到，但不会缺席”。这句话在牛市里或许还可以翻译成“风只会迟到，但不会缺席”。经验证明，在一轮大级别的牛市中，所有低估值的板块都会得到一番炒作，因为资金是流动的，在一个估值体系向上的循环周期里，只要还存在较大的估值洼地，牛市就不会结束。
众所周知，这轮牛市的估值洼地是银行股，银行股无论PE与PB水平都是最低的，当然这也有其必然性与合理性，或许可以理解为只要银行股的估值还处于国际同行的下方，那么牛市应该就不会结束。银行只是作为大金融的一份子，大金融板块中另两个板块券商与保险应该与银行股有着截然不同的命运，毕竟在牛市里，券商与保险是最直接的受益群体，也是最应该跑赢大盘的板块。可是，今年以来整个大金融板块，银行最弱、保险次之、券商也不如预期，这与今年以来金融政策春风频吹的大背景相悖。实际上，今年以来金融股的走势更多是因为去年四季度表现太好留下的后遗症，而今年以来的落后并不代表未来会继续落后，尤其对于券商与保险，我们应该在布局年中行情时给予一定的重视。
繁荣实体大金融利剑出鞘