中证智能财讯锦波生物（920982）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入12.96亿元，同比增长31.10%；归母净利润5.68亿元，同比增长9.29%；扣非净利润5.6亿元，同比增长9.61%；经营活动产生的现金流量净额为5.54亿元，同比增长2.06%；报告期内，锦波生物基本每股收益为4.94元，加权平均净资产收益率为32.25%。

　　以10月29日收盘价计算，锦波生物目前市盈率（TTM）约为38.94倍，市净率（LF）约16.5倍，市销率（TTM）约17.37倍。

　　资料显示，公司的核心业务为以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料制备的高端植入级医疗器械的研发、生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为32.25%，同比下降11.97个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为30.05%，较上年同期下降7.66个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为5.54亿元，同比增长2.06%；筹资活动现金流净额-3.11亿元，同比减少1.51亿元；投资活动现金流净额-3.05亿元，上年同期为-8990.94万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少6.52%，占公司总资产比重下降10.04个百分点；在建工程合计较上年末增加1074.29%，占公司总资产比重上升8.3个百分点；固定资产较上年末减少4.78%，占公司总资产比重下降4.59个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加70.9%，占公司总资产比重上升3.94个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加264.04%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加126.32%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少51.31%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；长期借款较上年末减少19.2%，占公司总资产比重下降1.26个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为3.38，速动比率为2.99。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为久视管理咨询(杭州)合伙企业(有限合伙)、中欧创新成长灵活配置混合型证券投资基金、李万程、中欧责任投资混合型证券投资基金、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金，取代了二季度末的中信证券股份有限公司、银华心享一年持有期混合型证券投资基金、金雪坤、陆晨阳。在具体持股比例上，任先亮、任沛杰、中欧阿尔法混合型证券投资基金持股有所上升，杨霞、任先炜持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。