公告日期：2025-11-21

证券代码：920839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-119
债券代码：810013 债券简称：万通定转

山东万通液压股份有限公司

投资者关系活动记录表

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担个别及连带法律责任。

一、 投资者关系活动类别

√特定对象调研

□业绩说明会

□媒体采访

√现场参观

□新闻发布会

□分析师会议

□路演活动

□其他

二、 投资者关系活动情况

活动时间：2025 年 11 月 19 日

活动地点：山东省日照市五莲县山东路 1 号

参会单位及人员：贝寅基金、煜德投资、一乾投资、左侧投资、胤胜资产、滦海资本、东吴证券、西部证券、长江证券、中泰证券、华源证券、开源证券（排名不分先后）

上市公司接待人员：公司董事、总经理王刚先生；董事、副总经理、董事会秘书王梦君女士

三、 投资者关系活动主要内容

本次投资者关系活动的主要问题及公司对问题的回复概要如下：

问题 1：请简要介绍一下公司上市以来驱动业绩增长的因素包括哪些
回答：自 2021 年公司上市以来，公司近四年营业收入复合增长率为
23.26%，归属于上市公司股东的净利润复合增长率为 36.59%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润复合增长率为 38.08%。主要得益于以下核心驱动因素：其一，国内外市场双线并行战略的有效推进，境内外业务协同发力，形成利润增长基本盘；其二，公司多元化的产品结构持续优化，高毛利产品业务板块快速放量，营收占比进一步提升，叠加主要原材料价格下行，自动化产线改造及标准化生产带来的成本优化，推动整体毛利率同比增加；其三，公司研发投入持续强化，重点突破智能悬架、行星滚柱丝杠等前沿技术，前瞻性布局新兴领域，技术储备逐步转化为增长动能。

问题 2：面对国际形势变化，公司将如何规划国际化战略

回答：公司持续稳步开拓境外业务，自上市以来，公司境外收入复合增长率约 40%，境外客户所在地区包括北美、南美、中东、东欧、非洲等，2025 年前三季度，境外收入持续保持增长态势，市场开拓成果显着。主要得益于以下举措：一是深化与国外客户的互动，通过技术适配性改造满足客户差异化需求并实现批量供货。例如，研发适用于境外市场的薄壁型台阶式自卸车油缸、针对境外市场油气弹簧产品的应用车型，成功研制满足大型重载矿用车用烛式悬架油气弹簧。二是强化供应链韧性，实行“走出去”战略，通过优质服务与快速响应机制提升国际客户黏性。

尽管国际形势变化存在不确定性，但基于与核心客户的深度沟通及对行业趋势的研判，我们认为境外市场仍蕴含重要发展机遇，对其前景充满信心。公司将聚焦主业，持续优化自卸车专用油缸、机械装备用缸的可靠性优势，加速油气弹簧等创新产品的海外市场渗透，不断强化国际业务发展的竞争力，从而推动公司经营规模和效益的持续提升。

问题 3：公司今年的技术研发情况如何

回答：公司作为国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，始终将技术研发作为核心竞争力，持续围绕液压主业开展新技术、新产品、新工艺的研究，并积极建设“山东省液压基础件技术创新中心”、“国家级博士后科研工
作站”等研发平台，加强产学研合作，推动技术成果转化和产业化应用。2025年前三季度，公司研发费用 2,135.46 万元，同比增长 17.11%，有效授权专利55 项，其中发明专利 12 项。重点围绕包括乘用车集成式油气主动悬挂系统、无人驾驶矿用车智能电液举升系统、超大负载工业机器人创新型油气分离平衡装备、人形机器人关节用高精度高可靠性行星滚柱丝杠副在内的多个项目展开研发，加大机器人、智能驾驶等战略新兴领域的研发投入，技术储备丰富。
问题 4：相较于同行业产品，简要介绍一下公司油气弹簧产品的竞争优势
有哪些

回答：公司前瞻性布局油气弹簧产品，具备较强的技术先发优势。在新领域、新车型应用范围不断扩大，竞争优势明显。首先，公司具备强大的设计匹配能力，设计覆盖的车辆类型比较多，除在非公路宽体矿用车、多桥重型运输车等领域渗透率不断提高外，公司对自动导引车（AGV）、港口 AGV、井下运人车/服务车、除雪车、4*4 特种车、武警车、SUV 乘用车等各类车型匹配设计对应的油气……
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