Part1 量子科技（from 中航光电）
Q1
董秘您好：富士达10月30日投资者说明会公布1、防务领域延续并强化了自年中以来的恢复性增长态势，订单量稳步提升，相关产品收入逐步转化，为公司业绩增长提供有力支撑；宇航领域保持平稳发展；民用通信领域高端装备业务规模持续扩大，成为重要增长驱动力，有哪些借鉴或互补？是否会共赢或业务冲突？2、量子计算所需的关键元器件已实现小批量供货并有营收，公司有何考量？
回答：您好，富士达核心业务为射频同轴连接器及射频同轴电缆组件研发、生产和销售，不涉及公司核心业务资产，与本公司不存在同业竞争。另外，公司本部与富士达强化战略统一，聚焦为航空及防务和高端制造提供光、电、流体及集成互连方案，双方建立了市场化协同机制，按照市场化原则开展合作，实现战略互补和合作共赢。在量子领域，公司本部与富士达聚焦方向不同，各有侧重，公司在量子通讯、量子计算、量子测量方面正与相关头部客户进行科研阶段合作。感谢您的关注，谢谢。
Q2
1、 公司持有富士达48.48%股份，三季度经营良好。公司为控股股东，是否存在同业竞争，如何化解？2、技术层面是否存在互补性？能否实现互利共赢？
答：您好，富士达核心业务为射频同轴连接器及射频同轴电缆组件研发、生产和销售，不涉及公司核心业务资产，与本公司不存在同业竞争。另外，公司本部与富士达强化战略统一，聚焦为航空及防务和高端制造提供光、电、流体及集成互连方案，双方建立了市场化协同机制，按照市场化原则开展合作，实现战略互补和合作共赢。感谢您的关注，谢谢。
Q3
10月30日公司在业绩说明会上表示，目前在量子通讯、量子计算、量子测量方面正与相关头部客户进行科研阶段合作，主要从射频和光两个技术方向开展前期布局，请问相关业务是通过公司控股的北交所上市公司富士达布局的吗？
答：您好，公司本部在量子科技领域的布局主要分为三方面，在量子计算领域，可以提供超导量子计算用常温互连组件、超低温超导的连接器、线缆组件、器件及芯片封装盒等全链路的互连组件的设计、制造能力；在量子通信领域，具备量子通信用常规光互连链路的整体解决方案及保偏光连接器、保偏光器件、保偏光组件的设计、制造能力；在量子测量领域，具备从保偏光器件、保偏光连接器到保偏光组件的全链路保偏光传传输的解决方案。富士达在量子科技领域的布局主要聚焦于低温超导射频缆及连接组件。感谢您的关注，谢谢。
【关于低温超导射频缆及连接组件】
1.富士达的低温超导射频缆及连接组件是其切入量子科技领域的关键产品。
（1）核心应用用于量子计算机内部，在极低温环境下（如接近绝对零度）实现信号的控制与监测，是连接量子处理器和经典控制系统的关键部件 。（2）技术优势产品在关键性能指标上具备优势，能够满足超导量子计算机对射频信号传输的极端要求（如低损耗、高稳定性）。
（3）合作模式主要与科研院所及相关企业合作，进行产品配套与市场验证 。例如，其产品已适配中国电信的“天衍504”超导量子计算机 。
（4）营收现状业务处于产业化初期阶段，已实现小批量供货，并产生少量销售收入。目前该业务收入在公司总体营收中占比较小 。
（5）发展预期随着国内外量子计算技术的突破与应用场景的落地，该项业务的潜力预期将逐步释放，但规模化贡献业绩仍需时间 。这项业务的核心价值在于其前瞻性的技术卡位。量子计算作为前沿科技，其发展离不开富士达提供的这类高端基础硬件。如果未来量子计算技术走向大规模商业化，公司有望凭借先发优势和技术实力占据有利竞争位置
【在量子科技板块中，富士达的业务是不可或缺的，随着产业的逐步升级，小富的业务也将迎来高速增长，但是目前更多的还是概念炒作层面（类似于可控核聚变这样，随时可能会有行业性的突破新闻传来）】
Part2 卫星业务（商业卫星）
【问题：公司在商业卫星领域的布局情况及未来展望。
回复：公司布局卫星领域较早，并逐渐形成规模，公司先后参与了探月、探火、北斗卫星、空间站、载人航天等多项国家航天重大专项工程并积累丰富的在轨飞行配套经验，在商业卫星领域已形成技术沉淀，对空间环境有较深入理解。公司在通讯、导航与遥测卫星等应用领域与航天科研院所及民营高科技公司进行深入合作。随着商业卫星领域的蓬勃发展，预计该板块将为公司下半年及未来业绩带来持续增长。】
业绩增长商业卫星业务增长迅速，2024年在专业卫星业务有所减少的情况下，整体卫星配套业务保持平稳，商业卫星业务实现较快增长 。2025年前三季度，卫星互联网星座部署加速 。显示公司成功把握住了商业航天市场爆发的机遇，有效对冲了其他领域的波动。市场参与度在主流商业卫星项目（如“千帆星座”、“G60”、“星网”等）中均有很高的参与度，并提供从射频连接器、电缆组件到天线阵面的全系列配套 。证明了其产品和技术方案获得了市场主要玩家的广泛认可，处于优势地位。核心竞争力拥有处理太空复杂环境（如真空放电、辐射）的成熟技术、完善的实验设备和深厚的质量管控经验 。这些构成了较高的技术壁垒，是其能持续获得订单的根本原因。未来前景公司将航天用射频连接器及相关产品生产作为未来五到十年的重点发展方向 。随着国内卫星互联网星座部署加速，该业务有望持续快速增长 。表明公司已将商业航天视为核心增长曲线，并做好了长期投入的战略准备。
【关于商业卫星行业：
1.截至目前，美国已发射1万多颗卫星并组网（星链 Starlink），在俄乌冲突发挥了不可估量、不可替代的作用。明后两年，中国必将加快发射进度。“如果错过了今年GPU几倍十几倍大行情的话，欢迎赶上明年商业航空航天大发展元年。
2.十五五规划提出“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”。中央文件中首次将“航天强国”与其他“强国”并列表述，强化了商业航天的市场逻辑。】
Part3.6G业务
【问：你好！6G首次写入政府工作报告，请问公司在6G方面有哪些布局？能详细介绍一下吗？谢谢答：投资者您好，公司民用通讯仍集中于通信基础设施板块，其中5G通信基站建设及配套天线铺设将保持稳健态势，6G 技术演进将进一步推动商业卫星及卫星互联网领域布局。公司继续将围绕核心客户做好相关产品研发与布局。】
富士达有关技术：高频高速连接技术研发毫米波连接器（频率已达110GHz）、400G高速铜缆及HTCC（高温共烧陶瓷）产品。满足6G更高频率、更大带宽的传输需求。HTCC技术是实现设备小型化、高集成度的关键。拓展多元应用场景将6G相关技术向低空经济（无人机）、医疗、船舶等领域拓展。提前为6G技术在多行业的应用做准备，开辟更广阔的市场空间，降低对单一通信设备的依赖。
【与6G这块相关的业务还是挺关键的，而且确实作为关键基础硬件的核心供应商。6G商用化的情况下前景还是很不错的】
Part4.低空经济
【问题：公司在低空经济方面的布局和产品。回复：公司持续关注低空经济领域，结合核心产品并围绕射频链路整体解决方案进行布局。在通讯方面，公司在低空通信网络天线相关项目上进行配套；在雷达测控方面，公司提供射频解决方案；在无人机方面，在无人机重点型号及机库项目进行配套。此外，公司也将在该领域推广特种天线、陶瓷管壳、微波器件、有源器件等产品，进一步提升产品覆盖率。】
未来增长潜力：低空经济作为国家鼓励发展的重点方向，未来市场空间广阔。富士达凭借其在防务和航空航天领域积累的高可靠性技术经验，在适应低空环境的严苛要求方面具备一定优势。公司目标是提升在该领域的市场份额和影响力。为低空经济活动（特别是无人机和通信网络）提供关键的硬件支持与制造服务。这是一项着眼于未来的战略布局，其业绩贡献有望随着低空经济的产业化进程而逐步显现。
Part5.新的可能炒作点——太空算力，今日午后，太空算力概念拉升，$乾照光电(SZ300102)$ 20cm涨停，上海港湾+10%。其实富士达也和这个概念有关。
【关于太空算力：
国际消息：近日，马斯克在X上表示，SpaceX将扩大Starlink V3卫星规模，并着手在太空建设数据中心，以应对AI时代算力资源不足的问题。太空算力辨识度快速提升。
国内消息：（此段节选自证券日报，太空算力有关报道）2024年11月份的世界互联网大会上，我国商业航天高科技企业国星宇航与合作伙伴就共同发布了“星算”计划：计划发射2800颗计算卫星，构建一个天基智能计算基础设施——太空计算星座。今年5月份，国星宇航“星算计划”首发星座的首批12颗计算卫星在酒泉卫星发射中心成功发射入轨。
10月13日，“星算计划”02组星座也正式发布，单星算力突破10P的“天秤-10”卫星同步亮相，标志着“星算”计划走向规模化部署。
在2025年世界互联网大会“互联网之光”博览会上，国星宇航自主研发的“零碳太空计算中心”凭借其技术领先性与产业创新价值，获评本年度十大精品首发成果，零碳太空计算中心”入轨投运以来，已为之江实验室，中国科学院空天信息创新研究院等多家科研机构提供在轨计算服务。
9月23日，国星宇航与A股AI公司佳都科技旗下佳知慧行联合开展交通行业模型算法成功上星运行，标志着零碳太空计算中心进入常态化商业运营。
$佳都科技(SH600728)$ 顺便提一下，这个公司也有“太空算力”概念，值得关注，其实今天下午也拉升了一波，只是没啥资金认可，又掉下来了，炒作太空算力的话，这公司也是一个核心标的】
关于富士达公司与“太空算力”的关系，
1.富作为关键的硬件支撑者，为承载算力的卫星等太空设施提供不可或缺的基础连接部件。换句话说：太空算力业务增加，卫星发射自然增加，对于富士达的营收有决定性的帮助
2.为低轨宽带通信卫星星座（如中国的“星网”）提供射频连接全套解决方案，这些星座是太空算力网络的重要载体。通过参与构建卫星互联网，间接参与太空算力基础设施布局。怎么说吧，虽然关系不算很密切，但也是有联系的。作为供参考的一个因素。
【综合点评：作为集合多概念为一体的企业，虽然以目前的估值，不能说低估，但是综合来看，富士达身处卫星互联网、量子计算、低空经济、6G等多个重磅概念&千亿/万亿赛道，长期成长逻辑还是存在的，甚至可以说市值有300亿+的潜力，作为一个科创型的企业，这业绩真算不错的了，量子科技板块没啥比他有业绩的公司了，持有不成问题！等到概念轮动+北交所关注度提升，富士达会让所有人刮目相看的！】
