康乐卫士又出公告了，看似利好，实则利空，下周一继续砸十几个点，这公司忒不道德，你说你研发能力不行可以理解、商业能力不行也可以理解、筹资能力不行还可以理解，把广大投资者当这就不能理解了。昨天出了一堆重大利空公告，今日就出了把钱还清了的公告，你就不能先出一个质押股份的公告么？再出把钱还完的公告么………首先，今晚康乐卫士的公告提到子公司昆明康乐偿还了中信银行昆明分行的1521.17万元贷款，本息已结清。表面上看，这可能被市场视为积极信号，因为公司解决了债务问题，避免了违约风险。但其实市场大部分共识认为这实际上是利空……因为康乐卫士2025年12月19日发布的公告虽宣称子公司完成银行贷款偿还，但结合公告内容及潜在风险，该事件实则可能构成重大利空。具体如下：一、表面利好：债务问题短期解决1. 贷款本息结清 公告明确子公司昆明康乐已偿还中信银行昆明分行1,521.17万元贷款本息，短期债务风险解除，避免了违约带来的直接冲击。二、潜在利空：资金链压力持续暴露1. 持续筹措资金的隐忧 公告提及公司及子公司“正努力通过多渠道筹措资金”，表明其现金流仍高度依赖外部融资，且需持续应对后续贷款偿还压力。若未来融资能力不足，则极大可能引发新的更大的债务危机。2. 账户冻结问题未明确解除 前次公告（2025-148）披露部分银行账户被冻结，本次公告仅强调贷款偿还，未提及账户解冻进展。若冻结问题持续，将影响公司正常经营资金周转。3. 经营改善承诺的不确定性 公告称将“改善公司整体经营状况”，但未提供具体措施或业绩预期。在生物医药行业研发投入大、周期长的背景下，短期扭亏难度较高，承诺可能沦为“空头支票”。三、市场预期与风险传导1. 投资者信心受挫 连续两日发布债务相关公告（12月18日披露违约，12月19日这么快就宣布公告偿还），暴露公司资金管理能力薄弱，可能引发市场对其治理水平和长期偿债能力的质疑。2. 融资成本上升风险 频繁债务问题可能推高公司融资成本，进一步压缩利润空间。若后续贷款利率上升或授信额度受限，将必然加剧财务负担。四、结论：利好表象下的系统性风险该公告通过解决短期债务问题释放积极信号，但核心矛盾——资金链紧张、经营改善乏力、潜在偿债压力——仍未化解。市场更关注公司能否建立可持续的现金流模型，而当前公告仅提供“治标”方案，缺乏“治本”措施，因此本质为重大利空。免责声明：以上仅供参考，不构成投资建议。参考：[1] 康乐卫士:关于子公司偿还银行贷款的公告 | 2025-12-19 20:24:01 (公告) $北证50$