10月29日，履新北京证券交易所董事长两个月的鲁颂宾正式亮相2025金融街论坛年会，介绍了北交所近期建设成效与未来发展重点，并送出了一份大大的“红包”。

　　鲁颂宾指出，北交所将优化产品制度供给。持续推进北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF，研究引入盘后固定价格交易，不断提升投资交易便捷性。

　　在专业人士看来，“北证50ETF加快推出”既是完善北交所制度建设的重要一环，也是对北交所二级市场走势的特大利好。该产品一旦推出，将显著降低投资者投资北交所的门槛，能为北交所二级市场引入增量资金，并带来稳定的被动投资资金，从而扩大资金来源。更重要的是，显著提升市场活力，直接增加市场的交易量和活跃度，从而大幅提高北证二级市场的流动性。

　　29日当日，北证50指数放量大涨8.41%，收复1500点关口，报收1573.71点。北证A股个股普涨，人气大幅提升。其中，19只个股涨幅超过10%，112只个股涨幅超过5%。利通科技、锦华新材、三祥科技、数字人等四只个股收获“30cm涨停板”。

　　优化科技创新功能

　　在证监会主席吴清表示推动北交所高质量发展，夯实多层次资本市场的塔基和底座后，10月29日，证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军在2025金融街论坛年会上给出了具体安排。

　　商庆军表示，完善北交所发行上市机制，用好第四套未盈利企业上市标准，优化创新属性披露要求，既有力支持前沿领域科技创新，突破“卡脖子”难题，又有效服务传统产业转型升级，助力“补链稳链强链”。另一方面，充分发挥新三板“苗圃”作用，优化准入制度、完善分层安排、激发市场活力，突出培育、规范、服务功能，提升挂牌公司质量。

　　作为新任董事长的首秀，鲁颂宾出席2025金融街论坛年会，并做主旨演讲。他强调，北交所将加快建设服务创新型中小企业的资本市场主阵地。进一步优化北交所服务科技创新的功能。研究完善上市标准与审核机制，健全并购重组工具，引导金融资源向关键科技领域和传统产业升级集中，服务新质生产力发展。

　　同时，深化新三板改革，优化差异化制度，推动三四板制度对接，构建覆盖企业全生命周期的服务体系。

　　鲁颂宾进一步表示，北交所将促进投融资两端协调发展，不断提升市场内在稳定性。培育长期资本、耐心资本。落实中长期资金入市方案，推动设立更多中小市值公募产品，做好社保、保险、年金等资金对接服务，优化市场资金结构。加强投资者权益保护，坚决打击各类违法违规行为，维护公开、公平、公正的市场秩序，增强投资者信任和信心。

　　助力流动性

　　鲁颂宾进一步透露，北交所将优化产品制度供给。持续推进北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF，研究引入盘后固定价格交易，不断提升投资交易便捷性。同时，完善市场服务机制，优化沟通走访机制、政策培训机制、监管传导机制、多方协同机制。

　　同时，努力打造数字化智慧型交易所，全面提升技术系统创新引领能力、安全保障能力、科技监管能力、市场服务能力。

　　10月29日，北证50指数的大涨，成为继1月14日和4月9日之后的年内第三大日涨幅；成交金额为349亿元，为9月9日之后的新高。

　　资深北交所和新三板评论人、北京南山投资创始人周运南在接受《华夏时报》记者采访时指出，北证市场量价齐升背后的核心原因有两个：一是政策消息面的利好，在29日的金融街论坛上，证监会和北交所都释放了高质量发展北交所的积极信号，特别是同时提及了二级市场最为关心的“北证50ETF”的政策预期。

　　其次，是超跌反弹情绪爆发。近两个月，北交所二级市场严重滞后于沪深A股，很多个股触及半年线甚至年线，人心思涨，反弹之势一触即发，观望资金也是见机涌入。“反弹可能就是北交所短线见底的信号，希望北交所借机走出一波反转行情。”周运南如是说。

　　对于北证50ETF推出的时间，周运南表示，乐观预期的话，年内相关政策落地，明年上半年测试，下半年正式面市推出。

　　中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟在接受《华夏时报》记者采访时表示，加快推出北证50ETF既是完善北交所制度建设的重要一环，也是对北交所二级市场走势的特大利好。

　　“北证50ETF的推出，将显著降低投资者参与北交所市场的门槛，能为北交所二级市场引入增量资金，并带来稳定的被动投资资金，从而扩大资金来源。”余伟称，同时，进一步提升市场活力，直接增加市场的交易量和活跃度，从而大幅提高北交所二级市场的流动性。

　　此外，北证50ETF的推出还能改善投资者结构，吸引更多样化的投资者入场，进一步优化市场生态，形成“更多资金-更好流动性-吸引更多优质企业上市-再吸引更多资金”的良性循环。

　　开源证券北交所研究中心总经理诸海滨在接受《华夏时报》记者采访时指出，“十五五”规划驱动现代化产业体系，北交所新质生产力将成投资新热点。北交所作为专精特新“主阵地”，中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架的重要构成，专注服务中小企业创新发展、促进高水平科技自立自强。

　　新三板持续改革

　　目前，中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。

　　不过，诸海滨分析认为，近年来，受市场规模、结构、需求多元等因素影响，新三板面临融资额下降、交易不活跃、申请挂牌公司减少、主动摘牌公司增加等问题，亟待解决。

　　对此，诸海滨表示，美国OTC市场与新三板均服务中小微企业，2025年美国OTC市场进行了结构性改革，通过精细化分层取消原OTCPink部分层级，重划分为四个层级，标志着其从粗放式转向规范透明化，利于优化资源配置、降低投资者信息成本，也推动企业提升合规与披露水平，或为新三板市场发展提供参考启示。

　　北交所“深改十九条”提到，通过优化上市制度、完善交易机制、加强市场互联互通等强化北交所与新三板联动。

　　商庆军指出，要继续深化多层次市场间的协同，加强制度型对接，进一步强化北交所与新三板“层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推”的发展格局，促进新三板与区域性股权市场的互联互通，为以“专精特新”为代表的创新型中小企业提供便捷、无缝的“接力式”资本市场服务。