【大河财立方记者关帅康】连亏两年之后，平顶山东方碳素股份有限公司（以下简称东方碳素）仍未走出低谷。

　　10月28日，东方碳素发布2026年前三季度成绩单，实现营收1.55亿元，归母净利润亏损0.55亿元。

　　就在三季报发布前不久，一场涉及董事长、总经理、财务总监、董秘的“大换血”刚刚落地，“创二代”杨晓鹏正式走上台前，在行业回暖节点尚不明确，产品价格跌破成本线之际，他将如何带领东方碳素穿越行业周期？

大幅减产降成本，前三季度同比减亏790.98万元

　　10月28日晚，东方碳素发布2026年三季报。

　　财务数据显示，公司当期实现营收1.55亿元，同比下滑17.46%；实现归母净利润-0.55亿元，同比增长12.6%，同比减亏790.98万元。

　　从财报来看，亏损收窄源于主动收缩。今年以来，面对下游需求低迷、产品价格走低的双重压力，东方碳素主动收缩战线。

　　在2026年半年报中，东方碳素已明确披露战略转向，公司决定大幅减产，产品销售以消化前期库存为主，以减轻公司经营和财务压力，等待市场需求回暖。

　　减产的成效，直接反映在存货上。截至今年三季度末，公司存货余额2.13亿元，较2025年年末减少0.64亿元，库存规模下降约23.7%。

　　库存下降，资产减值压力随之减轻。

　　财务数据显示，今年前三季度，公司资产减值4569.6万元，同比减少1450.03万元。

　　产量大幅下降带来的另一重效应，是公司各项经营支出同步收窄。

　　财务数据显示，今年前三季度，公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用合计1703.59万元，同比减少1012.51万元。

　　两项合计，东方碳素今年前三季度经营成本与资产价值损失合计同比减少2462.54万元，成为当期减亏的主要来源。

　　除此之外，报告期内，东方碳素全资子公司宝丰县欣鑫碳素材料有限公司处置固定资产，为东方碳素带来375.26万元资产处置收益，进一步对冲了亏损规模。

　　不过，减产并非万能良药，该措施进一步压低了产品单价及营收规模。

　　东方碳素在2026年上半年财报中解释，今年上半年，公司销售收入同比减少22.01%，主要由于公司生产规模大幅收缩，部分工序尤其是石墨化工序大量委外加工，导致工艺管控难度上升，产品良品率下降，拉低产品均价。

　　此外，公司为快速回笼资金，加大先款后货、降价销售力度，折价处理瑕疵品较多。

价格跌穿成本线，行业回暖节点尚不明朗

　　值得注意的是，减产本质是防御性动作，而对于东方碳素来说，更紧要的问题是产品价格倒挂。

　　公开资料显示，2025年、2026年上半年，东方碳素石墨业务分别占总营收比例约99%、95%，毛利率分别为3.98%、3.92%。

　　表面看，东方碳素的石墨业务保持微利，但另一组数字揭示了其价格倒挂的现实。

　　今年7月，东方碳素回复北交所问询函披露，公司石墨产品分为等静压石墨、中粗结构石墨。

　　2025年，等静压石墨产品实现营收2.22亿元，占当期总营收约93.89%；该产品销售单价1.9万元/吨，单位成本2.1万元/吨，毛利率-10.7%。

　　同期，中粗结构石墨产品实现营收0.13亿元，占当期总营收约5.52%；该产品销售单价0.91万元/吨，单位成本1.63万元/吨，毛利率-79.64%。

　　对于2025年整体毛利率为正、单个产品毛利率为负，东方碳素解释称，2025年，公司产品销售价格已低于单位成本，毛利率为负。公司对存货计提跌价准备，这批存货销售后，转销的跌价准备冲减当期营业成本，从而在报表上修复了毛利率。

　　对比来看，今年上半年，东方碳素石墨产品业务毛利率为3.92%，较2025年下滑0.06个百分点。这也说明，今年上半年，东方碳素的石墨产品仍处于亏损销售状态。

　　真正的压力来自下游需求端。作为东方碳素主要应用领域，光伏行业需求减弱进一步向上游传导，限制了东方碳素的增长空间。

　　据国家能源局数据，今年一季度，全国光伏发电利用率降至90.6%；今年上半年，国内光伏新增装机量72.07GW，同比下滑66%。

　　部分地区电网承载能力达到瓶颈，限制着光伏整体装机规模，进而导致石墨产品应用减少。

　　东方碳素在回复北交所问询函时也提出，近年来，光伏产业链价格持续承压，同时，石油焦、沥青、石墨化加工费等刚性成本未同步下降，持续挤压产品价差。

　　此外，东方碳素坦言，当前，光伏行业仅维持存量替换需求，新增硅片扩产节奏放缓，且光伏行业单一客户年度采购额较大，难以通过分散客户对冲降价压力。随着行业内市场竞争加剧，公司产品毛利率存在继续下滑风险。

高管团队“大换血”，如何带领东方碳素穿越周期？

　　正值经营承压之际，东方碳素完成了权利交接。

　　10月9日，东方碳素召开临时股东会，选举产生新一届董事会成员和高管团队。

　　本次换届，东方碳素创始人、原董事长杨遂运卸任，正式退出管理一线。接任者是杨遂运之子、东方碳素原总经理杨晓鹏。

　　公开资料显示，杨晓鹏现年39岁，本科毕业于白俄罗斯国立大学国际管理专业。2013年8月至2021年3月，其就职于平顶山市宝丰县人民检察院；2021年3月进入东方碳素任总经理助理，2023年10月起任董事兼总经理，直至此番升任董事长。

　　接棒总经理的是东方碳素原副总经理张秋民之子张梦楠。

　　张梦楠现年36岁，在东方碳素已工作10年。其2016年进入东方碳素任开发部部长，2023年10月起任公司董事兼副总经理。

　　与之相伴的，是公司一批“老将”集中退场。

　　今年4月，东方碳素原财务负责人姜春田因个人原因辞职；今年10月，原副总经理秦长青、原董秘裴广义因届满到期离任，不再担任董事或高管职务，由马集磊、索庆玉分别接任财务负责人、董秘。

　　其中，马集磊现年28岁，于2023年9月在东方碳素任职，历任成本会计、财务部长。

　　在半年时间内，董事长、总经理、财务负责人、董秘等高管集中更替，管理层近乎整体"换血"。

　　在行业回暖周期尚不明朗，东方碳素持续亏损的困境下，新管理团队将如何带领公司穿越周期？

　　对此，10月29日，大河财立方记者致电东方碳素董秘索庆玉，对方表示暂不方便接受采访。