$能之光(SZ920056)$  北交所未来之星

一、隐形冠军”的硬核技术壁垒

能之光不是普通的化工厂，它是国家级专精特新“小巨人”企业，属于典型的“隐形冠军”。

解决“卡脖子”问题： 它的核心产品是高分子助剂（如相容剂、增韧剂）。你可以把这些材料理解为高分子界的“魔法师”，能让原本互不相容的材料融合在一起，提升性能。能之光的部分产品性能已经可以媲美进口产品，实现了国产替代。

技术护城河： 公司拥有57项发明专利，掌握了超临界技术、接枝改性技术等核心黑科技。这种技术门槛让竞争对手难以模仿，保证了它的定价权和利润率。

二、 扎实的业绩增长（赚钱能力强）

利润增速跑赢营收： 2025年的数据显示，虽然营收保持稳健增长，但归母净利润的增速明显更快（前三季度净利润增长约6.65%-10.81%）。

毛利率提升： 这是一个非常关键的信号。公司通过优化配方和产品结构，毛利率逐年走高（从12%提升至17%左右）。这意味着公司的赚钱效率在变高，盈利能力在增强。

三、 客户朋友圈“顶配”与出海蓝海

能之光的客户名单含金量很高，这为它的业绩提供了“安全垫”。

优质客户群： 它的下游客户包括了金发科技、普利特、LG、巴斯夫等国内外行业巨头。能成为这些大厂的供应商，本身就是质量的背书。

出海战略见效： 近年来，能之光积极拓展国际市场，外销收入的复合增长率非常高（曾达到46%以上）。随着海外市场的打开，它的增长空间不再局限于国内，天花板被抬高了。

北交所高科技企业都是十倍股 能之光潜力巨大