9月19日，世昌股份登陆北交所，首日收盘大涨271.6%，延续了今年北交所新股的“不败神话”。至此，2025年北交所上市新股已达14只，首日平均收益率达到349.98%，赚钱效应显著。

　　市场参与热情也随之水涨船高：日前锦华新材的发行结果披露，52.49万户投资者参与申购，冻结资金规模高达8511.87亿元，创下历史新高。与此同时，近日北交所发行节奏明显加快，9月18日新受理3家公司，一批新三板公司踊跃冲刺北交所IPO。

　　新股赚钱效应爆棚

　　延续今年来北交所新股强势表现，世昌股份上市“首秀”同样不负众望，收盘涨幅271.6%，成为北交所又一单日涨幅超过2倍的新股。

　　世昌股份主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成。公司主要面向整车制造企业进行销售，主要产品具有轻量化、低排放、抗静电、低噪音、安全性高等特点，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。2024年，公司实现营业收入5.15亿元，净利润6994.93万元。

　　这一表现并非个案，事实上，另一只同样于9月上市的新股三协电机，表现更为惊艳。三协电机在上市首日即狂飙785.62%，成为今年最牛北交所新股。在北交所开板以来，三协电机上市首日涨幅则居于第二位，仅次于阿为特的1008.33%，后者于2023年11月上市。

　　三协电机是一家研发、制造并销售控制类电机的高新技术企业，主要产品包括步进电机、伺服电机和无刷电机及与其配套的产品，公司已经和海康威视、大华股份、大豪科技、睿能科技、日发纺机、慈星股份、浙江可胜、中信博、雷赛智能、威孚高科等细分领域的龙头企业客户开展稳定合作。公司产品已在协作机器人领域实现量产，因此也被视为机器人概念股。

　　Wind统计显示，今年以来，总共有14只新股在北交所上市，上市首日涨幅均超过150%，首日平均收益率则达到349.98%。紧随三协电机之后，今年6月26日登陆北交所的广信科技，在上市首日涨500%；鼎佳精密、天工股份的上市首日涨幅也均超过400%。

　　打新市场热情高涨

　　随着赚钱效应的扩散，北交所打新热度居高不下，申购资金规模屡创新高。

　　9月19日， 锦华新材的北交所IPO发行结果出炉，申购户数达到52.49万户，冻结资金规模高达8511.87亿元，双双创下历史新高。锦华新材深耕酮肟产业，目前公司主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等，客户涵盖国内外多家知名企业。

　　Wind数据显示，北交所冻结资金规模最大的前10家均为今年上市新股，其中宏远股份、巴兰仕、志高机械冻结资金均超过7000亿元，三协电机、世昌股份冻结资金也均超过6000亿元。

　　打新资金激增直接导致中签率持续走低。8月22日上市的能之光吸引了70.48万户投资者参与打新，冻结资金5645.43亿元，最终8.3万户获配，中签率仅0.0179%，为北交所历史最低；此外，三协电机中签率为0.0224%，鼎佳精密、广信科技、交大铁发等中签率约为0.03%。

　　与此同时，更多机构投资者开始关注北交所打新机会，纷纷参与战略配售，使得这一领域的竞争变得越来越“卷”。有私募机构的人士向证券时报记者透露，不少机构期望通过战略配售提前锁定新股份额，为了脱颖而出，机构们各显神通，例如不断提高自身的报价竞争力、展现强大的资金实力等，只为在这场激烈的竞争中分得一杯羹。

　　这从近期北交所新股的IPO战投名单可看出端倪。在已完成缴款的战略配售环节，锦华新材引入了国泰海通君享北交所锦华新材1号战略配售集合资产管理计划、西北有色金属研究院、西安蓝晓科技新材料股份有限公司、国金创新投资有限公司等15家战投，合计653.33万股，占本次发行规模的20.00%，战略配售募集资金合计1.19亿元。

　　三协电机则引入中信建投基金-共赢59号员工参与战略配售集合资产管理计划、东北证券、北京恒德时代私募基金管理有限公司（恒德金泽E36号私募证券投资基金）、北京乐都私募基金管理有限公司等16家战投，总共拟认购360万股，战略配售募集资金总额为3178.8万元。

　　后备军蓄势待发

　　在新股发行火热的同时，北交所的“源头活水”也在不断注入。

　　北交所网站显示，9月18日晚，新受理了3家公司的IPO申请，分别为九目化学、百诺医药和申兰华。其中，九目化学主要从事OLED前端材料的研发、生产和销售，为国家级重点专精特新“小巨人”企业，同时是工业和信息化部评定的OLED材料领域制造业单项冠军；九目化学的控股股东为万润股份，直接持股45.33%，实际控制人为中国节能。

　　在新三板市场，更是有着数量众多的企业作为后备军，蓄势待发。据统计，目前新三板创新层企业数量已超过1700家，其中符合北交所财务标准的企业超过800家。

　　日前，百利食品公告完成北交所IPO辅导，标志着其上市进程迈出关键一步，辅导机构为招商证券，其主营西式复合调味品的研发、生产与销售。芬尼股份则于9月18日公告北交所上市申请已完成辅导备案，公司被工业和信息化部认定为专精特新“小巨人”企业，是一家围绕热泵产品开展研发、生产、销售及服务一体化业务的公司。

　　从审核节奏来看，北交所正在保持“高速提质”的审核效率。华源证券的统计显示，2025年前8月已有21家公司成功过会，过会到上市的流程周期2至4个月，其中8月5家新上市公司平均审核周期为399天，低于全年水平。

　　西部证券认为，展望后市，多重动力将继续驱动北交所发展，随着政策红利持续释放，7月初新股注册破冰释放积极信号，如果注册效率提升，结合丰富的在审企业储备，预计下半年新股发行将提速。