中证智能财讯星昊医药（920017）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入4.75亿元，同比增长1.43%；归母净利润8625.3万元，同比增长9.50%；扣非净利润7527.83万元，同比增长13.60%；经营活动产生的现金流量净额为8418.01万元，同比下降16.05%；报告期内，星昊医药基本每股收益为0.7元，加权平均净资产收益率为5.47%。

　　以10月28日收盘价计算，星昊医药目前市盈率（TTM）约为26.25倍，市净率（LF）约1.45倍，市销率（TTM）约3.62倍。

　　资料显示，公司是一家从事高端药物制剂研发产业化服务的创新型企业，专注于特色和高端药物制剂的研发，以自主研发的核心技术为基础，构建GMP条件下的技术平台，通过技术平台开展药品制造以及CMC/CMO的一体化服务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.47%，同比上升0.25个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为5.06%，较上年同期上升0.15个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为8418.01万元，同比下降16.05%；筹资活动现金流净额1350.14万元，同比增加4710.5万元；投资活动现金流净额-4171.24万元，上年同期为-1.87亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他非流动资产较上年末减少70.94%，占公司总资产比重下降3.84个百分点；固定资产较上年末减少4.14%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；一年内到期的非流动资产占公司总资产的3.29%，上年末为0；在建工程合计较上年末增加80.08%，占公司总资产比重上升2.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加54.9%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；长期递延收益较上年末减少13.27%，占公司总资产比重下降1个百分点；合同负债较上年末减少14.65%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；应付职工薪酬较上年末减少46.62%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为5.4，速动比率为5.07。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为开源证券股份有限公司、梁艳刚，取代了二季度末的张素芹、宜昌东阳光长江药业股份有限公司。在具体持股比例上，朱涛持股有所上升，北京康瑞华泰医药科技有限公司、北京双鹭药业股份有限公司、北京嘉宇康明医药科技有限公司、北京众和臻诚投资中心(有限合伙)、朱旻、上海虎铂康民股权投资基金合伙企业(有限合伙)、娄宇航持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。