公告日期：2026-01-08

关于

襄阳正大种业股份有限公司
公开发行股票并在北京证券交易所上市 申请文件的第二轮审核问询函的回复

保荐人（主承销商）

广东省深圳市福田区中心三路 8号卓越时代广场（二期）北座

二〇二五年十二月

北京证券交易所：

贵所于 2025 年 11 月 12 日出具的《关于襄阳正大种业股份有限公司公开发
行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“《审核问询函》”）收悉。

襄阳正大种业股份有限公司（以下简称“公司”或“正大种业”）已会同中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）、北京大成律师事务所（以下简称“公司律师”）对《审核问询函》所列问题认真进行了逐项落实，现回复如下，请予审核。

说明：

一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与招股说明书中的相同。

二、本回复报告中的字体代表以下含义：

黑体（加粗）： 审核问询函所列问题

宋体（不加粗）： 对审核问询函所列问题的回复

楷体（加粗）： 对招股说明书内容的修改、补充

楷体（不加粗）： 对招股说明书的引用

目 录

问题 1.经营业绩是否存在持续下滑风险 ...... 3
问题 2.经销收入真实性及核查充分性 ...... 78
问题 3.募投项目合理性及产能消化风险 ...... 137
问题 4.其他问题 ...... 186
其他说明 ...... 206

问题 1.经营业绩是否存在持续下滑风险

根据申请文件及问询回复：（1）报告期内，公司营业收入分别为
31,868.24 万元、40,887.09 万元、38,043.80 万元和 8,955.04 万元，净利润分别
为 9,469.40 万元、8,843.16 万元、8,113.31 万元和 1,194.12 万元，呈下滑趋势，
主要系受下游玉米行情波动及代繁业务减少影响。（2）公司 2025 年 1-6 月种子业务收入较上年同期下降 20.73%，2025 年 1-9 月营业收入较上年同期下降16.97%，主要系春节较上一销售季提前 12 天而集中在 2024 年第四季度提货，导致 2025 年上半年提货存在一定幅度下降。（3）报告期内，公司导入期的品种数量有所减少，成长期和成熟期的品种数量持平，进入衰退期和退出市场的品种数量有所增加，主要品种如正大 999、正大 12 进入衰退期。公司主推品种
正大 3310 和正大 506 在 2024 年度呈放量增长，发行人披露称预计将助推 2025
年内公司销售收入增长。（4）玉米现货价格自 2023 年 8 月起下行。同行业可比公司 2024 年、2025 年上半年营业收入、净利润、毛利率整体呈下降趋势。发行人营业收入变化与可比公司平均值相近，但 2025 年上半年净利润较上年同期增长 55.80%、毛利率增长近 7 个百分点，与可比公司趋势相反，主要系制种成本降低所致。

（1）业绩稳定性及下滑风险。请发行人：

①补充说明公司制种采购、加工包装、预收货款及下单、发货、退货结算的周期及变化，主要种植区域的种子购买、播种周期及变化，结合上述上下游情况、周期变动影响因素、经销商备货政策、农户种植习惯等，进一步分析2025 年上半年业绩下滑的原因，与下游农户采购播种情况、同行业可比公司销售情况是否匹配。

②说明报告期内销售的主力品种销售区域分布、生命周期变化情况，使得进入衰退期和退出市场的品种数量及销售金额有所增加的影响因素，2024 年除正大 3310 外的自主研发及授权经营的品种销售数量、收入有所下滑的原因，主要品种之间的竞争关系及销售安排，在导入期品种推广、新品种推出等方面采取的应对措施及进展情况，是否存在因品种迭代不接续导致收入、利润进一步下滑的风险。

说明制种成本降低的原因，与当地制种市场价格是否存在差异及差异原因，对比往年制种季相关数据，量化分析该销售季产量及成本的变化趋势以及对业绩的影响。

④结合制种差异、销售区域及销售节奏、市场竞争情况等，补充分析与同行业可比公司 2025 年上半年净利润、毛利率变动趋势相反的原因及合理性。

⑤结合玉米现货价格及市场零售价变动、玉米种子产量及库存情况、下游种植区域气候变化、预收货款客户及金额变动、公司及行业业绩波动、市场需求变化等因素，公司储备品种的优势及丰富度，在手订单及期后销售情……
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