公告日期：2025-12-19

安徽唐兴装备科技股份有限公司
证券简称：唐兴科技 证券代码：874677

（安徽省淮南市大通区上窑镇工业区）

关于安徽唐兴装备科技股份有限公司

公开发行股票并在北交所上市

申请文件的第二轮审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

住所：新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路 358 号大成国际大厦 20 楼 2004 室
北京证券交易所：

贵所于 2025 年 11 月 17 日出具的《关于安徽唐兴装备科技股份有限公司公
开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“《问询函》”）已收悉，申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“保荐机构”或“申万宏源承销保荐”）、安徽唐兴装备科技股份有限公司（以下简称“公司”“发行人”或“唐兴科技”）、安徽天禾律师事务所（以下简称“申报律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“容诚会计师”或“申报会计师”）等相关方对《问询函》所列问题逐项进行了落实，现对《问询函》回复如下，请审核。

除另有说明外，本回复所用简称或名词的释义与《安徽唐兴装备科技股份有限公司招股说明书（申报稿）》中的含义相同。

问询函所列问题 黑体（不加粗）

对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）

对招股说明书的修订或补充披露 楷体（加粗）

目录

目录...... 2
问题 1.关于业绩下滑风险 ...... 3
问题 2.收入真实合规性及核查充分性 ...... 75
问题 3.进一步说明采购的真实公允性 ...... 136
问题 4.其他问题 ...... 153

问题 1.关于业绩下滑风险

根据申请文件及问询回复：（1）2024 年，发行人归母扣非后净利润同比下
滑 12.56%；2025 年 1-6 月，发行人归母扣非后净利润同比增长 45.62%。（2）报
告期内，发行人外销主营业务收入分别为 1,399.47 万元、3,457.09 万元、6,297.19 万元和 3,501.52 万元。（3）发行人主要产品为全断面隧道掘进机（顶管机、盾构机和 TBM）成套装备及其关键零部件，其中盾构机产品为小直径，主要应用于市政工程、引水和排水隧洞、长输管网等应用场景。（4）报告期各期，发行人主营业务毛利率分别为 38.54%、42.90%、43.78%和 40.46%。

（1）经营业绩下滑风险。请发行人：①说明报告期末，发行人盾构机、TBM在手订单主要为租赁订单的原因，结合下游行业需求、与竞争对手同类产品在应用场景、功能实现的重合情况及市场开拓情况，说明发行人盾构机、TBM 产品收入增长的持续性，在报告期内顶管机新增订单数量下滑情况下，发行人主要产品后续是否存在需求下降和收入下滑风险，并视情况完善相关风险揭示。②区分不同国家及地区进一步说明海外市场竞争格局、市场容量及发行人截至目前的业务开拓情况；结合境内竞争对手开拓海外市场难易度、本土竞争者参与情况，以及境外在手订单金额、数量及毛利率变动情况，说明发行人主要产品在海外市场是否仍具备成长性，高毛利率是否持续。③按照收入预计确认期间列示报告期末及截至目前的在手订单执行情况，包括生产及发货进度、回款金额及比例、毛利率（预计）变动情况，是否仅为意向性订单，是否存在取消或者延期情形，结合前述情况以及各期末在手订单期后转化率，进一步说明发行人在手订单的可执行性。④说明发行人 2025 年 1-6 月经营业绩同比大幅增长的原因，与同行业可比公司业绩情况是否存在明显差异；结合报告期内及期后主要产品在手订单（金额、数量、预计毛利率）同比变动情况、2025 年业绩走向等，说明发行人 2024 年业绩下滑影响因素的消除情况，前期业绩下滑趋势是否已扭转。

（2）进一步说明主要产品毛利率波动合理性。根据问询回复：①报告期内，发行人境内岩石系列顶管机毛利率与主机平均管径大小呈反向变动，软土系列顶管机中泥水平衡顶管机毛利率与管径大小呈正向变动；此外，矩形顶管机毛利率分别为 31.50%、33.55%、47.08%和 15.49%。②发行人一般采用成本加成的方式确定销售指导价格，报告期内，发行人原材料价格波动与产品销售价格变动存在
计因素等，说明报告期内顶管机管径变化的原因、决定管径大小的因素及过程等，说明软土和岩石顶管机毛利率与管径大小……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。