公告日期：2026-09-14

目 录

一、关于业绩增长真实合理性及可持续性 ...... 第 1—88 页
二、关于销售真实性及核查充分性 ...... 第 88—165 页
三、关于流动性风险 ...... 第 165—193 页
四、关于采购价格公允性......第 193—221 页
五、关于新增固定资产真实性...... 第 222—243 页
六、关于存货真实性及核查充分性 ...... 第 244—267 页
七、关于研发人员认定及研发费用核算准确性......第 267—281 页
八、关于其他财务问题 ...... 第 281—288 页
九、关于募集资金运用及其他事项 ...... 第 289—310 页

关于莱阳市昌誉密封科技股份有限公司
公开发行股票审核问询函中有关财务事项的说明

天健函〔2026〕4-52 号

北京证券交易所：

由国投证券股份有限公司转来的《关于莱阳市昌誉密封科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第一轮审核问询函》（以下简称审核问询函）奉悉。我们已对审核问询函所提及的莱阳市昌誉密封科技股份有限公司（以下简称昌誉股份公司或公司）财务事项进行了审慎核查，现汇报如下。

一、关于业绩增长真实合理性及可持续性

(1) 业绩增长真实合理性及可持续性。根据申请文件：①发行人报告期内
业绩持续增长，各期营业收入分别为33,523.19万元、44,302.70万元和60,607.63万元，扣非归母净利润分别为2,982.85万元、4,472.82万元和6,946.95万元。②2024年、2025年，发行人营业收入分别同比增长32.16%、36.80%，高于同行业可比发行人均值(15.25%、10.24%)，主要受细分产品结构、下游应用领域及客户结构等差异影响。③报告期内，发行人向部分客户销售金额增长较快，如长安汽车销售金额由2023年的291.13万元增长至2025年的3,757.63万元，臻驱科技销售金额由2023年的19.94万元增长至2025年的3,289.28万元。请发行人：①结合下游需求变化、行业竞争格局、发行人市场份额、产品结构调整、客户结构变化、各期业绩实现对应主要订单的获取时间和完成情况等，量化说明报告期内发行人营业收入快速增长的原因及合理性，带动发行人收入增长来源的主要客户、主要车型的具体情况，与下游主要车型产销量变动趋势是否一致。结合收入增长、产品定价策略、原材料价格波动、销售结构变动、成本费用管理等，量化说明2022年发行人扣非归母净利润规模较小、2023年增幅较大且报告期内持续增长的原因及合理性。②结合细分产品结构、下游应用领
域、客户结构等进一步说明发行人营业收入增幅高于同行业可比发行人均值的原因及合理性，可比发行人同类产品与发行人产品销售金额变动趋势是否一致。③结合报告期内发行人对主要客户的销售情况(包括不限于客户类型、销售金额、占比、产品类型、应用车型、平均单价、毛利率等)，说明报告期内舍弗勒、长安汽车、臻驱科技等各主要客户销售金额变动的原因及合理性。

(2) 业绩增长可持续性。根据申请文件：①报告期内，发行人新能源汽车
电气连接组件业务发展较快，核心产品高压连接器各期销售金额分别为4,877.46万元、7,624.41万元和13,057.14万元，而销售毛利率分别为25.27%、16.22%和7.69%，整体呈持续下滑趋势，主要受原材料价格波动与业务规模扩张共同影响。②报告期内，发行人汽车应用领域燃油车专用产品销售金额分别为6,075.43万元、5,428.11万元和7,701.16万元，占比分别为18.28%、12.31%和12.98%。③发行人产品主要配套乘用车市场，经营业绩、产能利用及盈利水平与下游汽车行业尤其是乘用车产业的发展景气度高度相关。根据行业预测，发行人下游汽车行业进入低增长周期、存在结构性调整、市场竞争日益激烈，2026年至2035年全球汽车橡胶密封件市场规模预期增速为1.7%。④报告期内，发行人与部分主要客户存在年降安排。⑤发行人主要原材料为橡胶、金属骨架等，报告期内发行人直接材料占成本的比例分别为53.98%、57.15%和57.72%。⑥报告期内，发行人境外销售收入金额分别为12,267.61万元、13,872.61万元和15,047.48万元，占比分别为36.92%、31.46%和25.36%。⑦2023年至2025年，发行人新能源汽车电气连接组件累计新增客户定点项目74个。⑧根据《审阅报告》，发行人2026年1-3月营业收入为15,268.38万元，同比变动19.19%，扣非归母净利润为2,278……
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