公告日期：2026-01-22

广东尚研电子科技股份有限公司并申万宏源证券承销保荐有限责任公司:

现对由申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“保荐机构”）保荐的广东尚研电子科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出第二轮问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题1.与主要客户合作稳定性及产品价格下滑风险

根据申请文件及问询回复：（1）发行人向海尔销售的产品主要为空调外机变频驱动器和空调内机智能控制器。总额
法下，2022 年至 2025 年 6 月，发行人向海尔销售的变频驱
动器平均单价分别为 146.66 元、144.92 元、139.45 元、123.74
元；2023 年至 2025 年 6 月，向海尔销售的空调内机智能控
制器单价分别为 49.12 元、48.04 元、45.02 元。（2）2023 年
至 2025 年 6 月向海尔销售数量分别为 640.05 万件、533.06
万件、394.51 万件，供货份额分别为 34.67%、26.88%、27.20%。（3）报告期各期微波炉滤波器销售价格分别为 4.63 元、4.41
元、4.46 元、4.03 元。（4）2024 年起，发行人对 TCL 销售
收入快速增长，2024 年至 2025 年 6 月向 TCL 销售变频驱动
器价格分别为 16.93 元、15.96 元。

请发行人：（1）结合向海尔、美的、TCL 销售产品耗用
的主要原材料价格变动情况、发行人与主要客户谈价议价的具体过程、产品价格和销量结构性变化、新产品开发及投产定价情况等，进一步分析说明报告期内发行人向主要客户销售的各类产品价格下降的原因及合理性，从协议约定、合作历史、行业惯例情况看，发行人与主要客户是否存在价格年降等安排。（2）结合原材料价格变化及定价调整情况，说明发行人是否实际具备传导原材料价格上涨的能力；结合 2025年全年产品销售及价格变化情况、与主要客户协议续签、新产品开发情况等，分析说明发行人产品价格是否存在进一步
下降风险。（3）结合主要客户自产产线投产规划、客户自产和向发行人采购的工艺、成本效益差异、其他供应商竞争及份额变化情况等，分析说明 2024 年发行人向海尔销量和供货份额下降的原因，向美的、TCL 等其他主要客户是否存在产品份额下降等情况；结合订单签订及执行情况，说明发行人 2025 年产品销量和供货份额是否进一步下降。（4）结合单价及成本构成情况、产品工艺差异、应用领域等，分析向海尔、TCL 销售产品单价明显高于同类产品的原因及合理性，与海尔、TCL 向其他供应商采购价格相比是否存在明显差异。（5）结合期后产品价格和收入变化情况、原材料价格和成本变化等，进一步分析说明报告期后发行人是否存在业绩大幅下滑风险，对发行人持续经营能力是否构成重大不利影响。
请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
问题2.募投项目建设必要性及合理性

根据申请文件及问询回复：（1）发行人本次发行拟募集资金40,137.60万元用于募投项目建设，其中“电子智能控制产品生产基地建设项目”由子公司淮安尚研通过新建厂房实施，新厂区建设完成后，现有租赁厂房将不再继续使用，相应生产线及生产设备将陆续搬迁至新厂区。（2）“佛山电子智能控制及智能终端技术改造项目”拟对顺德都宁工业区现有厂房、现有产线及设备进行升级改造。（3）“变频及智能控制器研发中心技术改造项目”拟通过对顺德现有场地进行改造装修并购置研发设备实施。

请发行人：（1）说明本次各募投项目相关建筑工程施工方情况，结合可比公司类似项目工程建设、同区域类似工程建设情况等，说明各募投项目建筑工程定价公允性，施工方及其实际控制人等与发行人、发行人实际控制人及其关联方等是否存在异常资金往来；结合公司投资性房地产的面积、取得方式、持有目的及当前使用状态等，补充说明募投项目新增及改建建筑工程的必要性及合理性。（2）补充说明淮安尚研电子智能控制产品生产基地项目建成达产后，现有租赁厂房产线与生产设备搬迁及淘汰规划，募投项目新购置设备与搬迁设……
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