公告日期：2026-01-13

江苏斯瑞达材料技术股份有限公司并国海证券股份有限公司:

现对由国海证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的江苏斯瑞达材料技术股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出第二轮问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题1.与维信诺合作稳定性及业绩可持续性

根据问询回复：（1）维信诺 OLED 上、下保护膜的同类
供应商主要有日本日东、韩国 Innox 等国外供应商以及金张科技等国内供应商。同行业可比公司世华科技和赛伍技术均公开披露了其正在研发OLED制程保护膜产品并已进入客户开拓及认证阶段。（2）截至 2024 年，发行人已实现对维信诺体系内三条 OLED 产线 OLED 制程保护膜的批量稳定供货。其中发行人对昆山国显的收入金额较小，适用于固安云
谷的 OLED 下保护膜于 2025 年 8 月实现量产，OLED 支撑
膜于 2025 年 7 月开始送样。（3）维信诺 2025 年 1-9 月业绩
仍处于亏损状态。（4）发行人 2025 年 1-6 月归母扣非后净利润减少 15.84%，2025 年度公司预计可实现营业收入 34,500万元-36,000 万元，同比增长 10.07%-14.86%；2025 年度公司预计归母扣非后净利润为 8,200 万元-8,900 万元，同比增长0.11%-8.66%。

（1）与维信诺合作稳定性。请发行人：①结合供货份额、服务年限、产品性能及价格、适配下一世代产线的研发进展等方面的对比情况，说明发行人相较于维信诺 OLED 保护膜其他供应商的具体优势，能否有效应对潜在竞争对手的竞争，在招股书中充分揭示“光电制程精密保护材料市场竞争加剧风险”。②分别说明维信诺三条 OLED 产线的具体情况，包括投产时点、产能、产量、技术路线、工艺水平、终端产品等，相关产线技术路线及工艺水平是否符合行业发展趋势，是否存在短期内更迭风险；发行人产品在三条 OLED 产线的
具体应用情况，包括服务年限及进入供应商体系的过程、供货内容及金额、供货份额、其他供应商情况，是否覆盖 OLED生产过程中所需的主要膜材料，发行人供货份额经客户访谈确认情况；昆山国显销售金额较小原因及后续合作情况，固安云谷下保护膜期后销售情况（数量、价格、金额）及截至目前的供货份额。③结合发行人现有产品（上、下保护膜）销售情况、维信诺产线产能利用率情况，定量测算维信诺 OLED产线对发行人现有产品的年度稳定需求金额。④结合 OLED支撑膜的研发及量产进展及预计未来销售收入、维信诺下一世代产线投产计划及发行人适配产品研发进展、OLED 产线世代更替周期及产线更替对发行人产品销售的不利影响、2025 年全年销售金额及毛利率等，进一步说明发行人与维信诺合作的可持续性。⑤结合 OLED 项目公司经营情况及主要财务数据、同行业可比公司情况，说明维信诺 2025 年仍大额亏损的原因，维信诺与主要面板厂商在业务规模、产线世代分布、产能及产量、市占率等方面的对比情况，市场地位是否居于行业前列，结合前述情况说明维信诺经营情况、资信状况是否发生重大不利变化，是否对双方合作构成重大不利影响。

（2）经营业绩可持续性。请发行人：①结合主要产品收入、毛利率、毛利额变动等，量化说明 2025 年 1-6 月业绩下滑、预计 2025 年全年业绩回升的具体原因，2025 年业绩实现数与预测数的差异及其合理性。②列表说明 2025 年全年主要客户销售收入、毛利率、回款情况，相比 2024 年变动较大
的具体原因。③说明发行人光电制程精密保护材料在其他面板厂商的供应商认证进展，预计实现量产、形成收入时点，预计形成的收入规模。④结合截至目前在手订单及其执行进展、主要客户预计未来采购需求、期后经营业绩等，说明是否存在期后业绩大幅下滑风险。

请保荐机构、申报会计师核查上述问题并发表明确意见。
问题2.光电制程精密保护材料毛利率水平较高的真实合理性

根据问询回复：（1）报告期内，发行人光电制程精密保护材料售价持续下降，销售毛利率保持在 50%以上。……
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