公告日期：2026-01-29

上海辛帕智能科技股份有限公司并东方证券股份有限公司：
现对由东方证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的上海辛帕智能科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

目 录

一、业务与技术......3

问题 1. 产品下游应用空间及行业政策影响......3

问题 2. 主要生产工序情况及技术含量体现......4
二、财务会计信息与管理层分析......6

问题 3. 经营业绩稳定性......6

问题 4. 收入确认合规性及准确性......10

问题 5. 供应商合作稳定性及成本核算准确性......12

问题 6. 毛利率下滑风险及高于可比公司合理性......14

问题 7. 应收账款回款风险......16

问题 8. 存货跌价准备计提充分性......18
三、募集资金运用及其他事项......20

问题 9. 募集资金规模及募投项目必要性、合理性......20

问题 10. 其他问题......21
一、业务与技术

问题1.产品下游应用空间及行业政策影响

根据申请文件及公开信息：（1）公司聚焦于风电叶片智能设备领域，主要产品包括智能灌注设备、智能混胶设备、腹板工装、叶片自动 UT 检测设备、叶片铺布 3D 激光投影系统等风电叶片制造关键设备。目前，风电叶片制造行业整体自动化、智能化程度有所提高，从以往主要依靠人工加工生产叶片，发展到利用智能化设备代替部分人工生产叶片；随着风电叶片制造工艺的发展，风电叶片智能设备也逐步升级换代。（2）2019 年至 2021 年，公司智能灌注设备及智能混胶设备市占率均超过 50%，位列行业头部。（3）公司历史业绩波动较大，受 2019 年国家风电补贴退坡政策影响，2019 年至 2020 年风电项目建设较为集中，公司对应年度业绩实现了较高的增长，2021 年随着抢装潮结束，公司收入及净利润同比下降 21.28%及 33.13%；本次申报报告期内，公司业绩仍呈现较大波动情况。（4）公司半导体封测设备自2018 年实现销售收入，报告期内收入分别为 2,157.89 万元、533.76 万元、1,348.06 万元和 148.53 万元，收入占比分别为10.86%、1.74%、6.28%和 1.07%。

请发行人：（1）说明目前下游风电叶片及整机制造厂商主要依赖哪些生产设备，结合该等设备与发行人智能制造设备的区别、发行人产品对传统设备的替代情况等，说明下游厂商已有设备及生产模式是否能够持续满足其生产需求。
（2）结合公司产品的渗透率情况、设备更新周期及公司市场占有率等数据，针对性披露公司风电叶片智能设备、半导体封测设备市场规模、竞争格局及发展趋势等信息，说明发行人所处行业是否存在市场容量受限的情形。（3）结合下游客户的销售变动及对发行人等专用设备供应商的采购量、采购价格的变动情况，进一步说明风电平价上网及市场化竞争等行业政策因素对风电装机产业的影响及趋势，发行人业绩是否存在进一步下滑的风险以及发行人的应对措施。（4）补充披露半导体封测设备的产品形态、应用场景等具体业务信息，说明报告期内在该领域拓展的主要客户情况；结合该产品与风电叶片智能制造设备在核心技术、生产工艺、应用领域等方面的差异情况，说明公司开展半导体封测设备业务的原因及风险；结合报告期内业务拓展情况、该类产品的技术来源等，进一步说明该业务是否存在稳定的市场需求，发行人是否具备竞争优势，是否具备开拓该类业务的关键资源要素。（5）结合上述情况和发行人收入规模、所在地区的市场总体需求及竞争情况、发行人的市场地位及未来规划等说明发行人主营业务成长空间是否有限，是否可能对持续经营能力产生重大不利影响，请充分揭示相关风险，必要时作重大事项提示。

请保荐机构核查上述事项并发表明确意见。

问题2.主要生产工序情况及技术含量体现

根据申请文件：（1）智能灌注……
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