公告日期：2025-12-25

振宏重工（江苏）股份有限公司并国泰海通证券股份有限公司:

现对由国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的振宏重工（江苏）股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出第二轮问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题1.业绩增长可持续性

根据申请文件及问询回复：（1）报告期内，发行人营业收入分别为 82,717.91 万元、102,518.82 万元、113,612.42 万元和 63,335.21 万元，扣非归母净利润分别为 5,809.23 万元、7,147.39 万元、10,205.74 万元和 5,600.83 万元。（2）截至
2025 年 7 月 31 日，发行人在手订单金额合计 56,656.18 万
元。（3）2025 年 2 月，国家发改委与国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量
发展的通知》，明确要求增量项目（即 2025 年 6 月 1 日起投
产的项目）需通过竞争性方式获取机制电量，未入围部分的电量按市场均价进行结算。（4）2024 年度发行人及同行业可比公司金雷股份、通裕重工等风电锻件的毛利率同比均有所下降。受风电行业市场价格竞争影响，发行人降低了对部分客户的产品销售价格。

请发行人：（1）说明带动发行人 2025 年 1-6 月业绩同
比增长的主要产品及主要客户，相关需求是否稳定可持续，发行人期后业绩及毛利率变动情况，与同行业可比公司业绩及毛利率变动趋势是否存在较大差异。（2）结合发行人报告期各期末在手订单金额、同行业可比公司各期末订单储备，发行人订单一般执行周期、可执行程度等，说明发行人订单储备是否充足，能否支撑发行人业绩持续增长。（3）说明相关国家政策落地对发行人行业竞争格局的影响，结合发行人技术水平、行业地位、成本费用控制、下游客户及其需求变动等说明由“平价并网”转向“竞价并网”且增量项目通过
竞争性方式获取机制电量相关政策对发行人生产经营稳定性的影响，发行人期后业绩是否可持续。（4）说明 2024 年以来风电主轴行业市场竞争较为激烈的背景、原因及市场后续变动情况，结合风电主轴行业市场空间、发行人市场地位等说明发行人能否应对相关市场环境。结合行业竞争情况、发行人期后与主要客户的议价及调价情况、发行人及同行业可比公司产品销售均价变动情况、原材料价格变动情况等，说明发行人是否存在较大的价格下降压力，期后毛利率及利润是否存在较大的下滑风险。（5）结合实际情况充分揭示风险并作重大事项提示。

请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见，说明核查方法、范围、过程及结论。

问题2.关联交易合规性与公允性

根据申请文件及问询回复：（1）发行人自有及租赁房产面积合计 69,302.93 平方米，其中存在瑕疵情形的房产面积合计 18,412.63 平方米，占发行人全部自有及租赁房产面积比例为 26.57%。此外，租赁房产的出租方包括振宏印染等关联方。（2）报告期各期，公司与关联方江阴银行存在日常存款、贷款业务。（3）报告期内，发行人关联方振宏印染、永益电力、华士针棉、英迈杰存在为发行人外协厂商尚都（无锡）金属材料科技有限公司的关联方吉银纺织转贷的情形。
请发行人：（1）列表说明自有和租赁房产的产权主体及关联关系（如有）、位置信息、具体瑕疵及及解决情况（如有）、房产面积、主要用途等事项。（2）结合报告期各期关
联租赁形成过程、定价依据、租赁房产与公司主要厂房地域关系、房产瑕疵情况（如有）、租赁房产可替代性等，说明前述关联租赁的必要性、合理性和定价公允性。（3）结合关联租赁用地对各期主营业务财务数据影响情况及测算过程、相关房产瑕疵解决情况等，说明是否符合《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第 1 号》1-9 经营稳定性与独立性相关要求，并结合前述情况补充完善相关风险揭示。（4）结合公司与关联方江阴银行之间资金往来、存贷业务利率等情况，说明公司在江阴银行同时存在较大金额存款、贷款业务的合理性，存贷利率公允性……
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