公告日期：2025-11-17

关于大连美德乐工业自动化股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票

并在北京证券交易所上市申请文件

第二轮审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号

北京证券交易所：

贵所于 2025 年 9 月 30 日出具的《关于大连美德乐工业自动化股份有限公
司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“问询函”）已收悉。

根据贵所的要求，大连美德乐工业自动化股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）与国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、北京德恒律师事务所（以下简称“发行人律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）对问询函中所涉及的问题进行了认真落实，在此基础上对发行人向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件进行了补充和修订。现将问询函的落实和申请文件的修改情况逐条书面回复如下，请予以审核。

如无特别说明，本回复中的简称或名词释义与《大连美德乐工业自动化股份有限公司招股说明书（申报稿）》中的相同。

本回复中的字体代表以下含义：

问询函所列问题 黑体（不加粗）

问询函问题回复 宋体（不加粗）

对招股说明书的修改 楷体（加粗）

本回复中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能存在差异，均系计算中四舍五入造成。

目录

问题 1.业绩变动与下游需求匹配性 ...... 4
问题 2.收入确认准确性及核查充分性 ...... 37
问题 3.成本核算准确性及存货跌价准备计提充分性...... 74
问题 4.募投项目规模合理性及产能消化风险...... 125
问题 5.其他问题 ...... 142

问题 1.业绩变动与下游需求匹配性

根据申请文件、问询回复及公开披露信息：（1）报告期各期，发行人新增订单含税金额分别为 190,086.24 万元、116,177.95 万元、120,232.83 万元。
2025 年 1-6 月，发行人新增订单含税金额为 101,044.73 万元，营业收入同比
增长 35.13%，毛利率同比增加 4.84 个百分点，归母扣非净利润同比增长63.15%；主要客户今天国际、海目星营业收入同比分别变动-14.36%、-30.50%。（2）2024 年发行人营业收入增长 12.73%，可比公司怡合达、先导智能、宏工科技、福能东方营业收入均下降。（3）报告期各期，不同规模客户毛利率变动趋势不一致，高精度输送系统向部分主要客户销售毛利率呈下降趋势。

（1）2025 年 1-6 月业绩增长合理性。请发行人：①说明报告期各期新增
订单对应的主要客户及金额，主要客户对应的下游应用领域情况，各期新增订单与下游应用领域需求变动情况、与可比公司、直接及终端客户在手订单及经营情况变动趋势是否存在明显差异及原因。②分别说明 2025 年 1-6 月新增订单金额、营业收入、归母扣非净利润同比变动的具体原因，说明 2025 年 1-6月发行人与客户结算政策是否发生变更，合同负债与在手订单变动的匹配性。③说明主要客户向发行人及可比公司采购产品差异及收入确认周期差异的原因，按照收入确认方式（签收、验收等）分类说明各类收入与可比公司可比业务变动趋势差异原因及合理性，结合上述情况进一步说明报告期内发行人与可比公司收入变动差异的合理性。

（2）进一步说明毛利率波动原因。请发行人：①结合订单规模及市场价格竞争情况、额外成本具体发生情况分析高精度输送系统向部分主要客户销售毛利率低于该类产品平均毛利率且报告期内呈下降趋势的原因。按照产品类别分类说明报告期内不同客户销售规模对应的客户数量、销售金额、收入确认周期、毛利率情况及差异原因，2025 年 1-6 月高精度输送系统毛利率上升的具体原因。②说明报告期内通用输送系统向先导智能、昆船智能销售毛利率波动的原因及合理性。说明工业组件产品客户群体与其他类别产品客户的差异，工业组件产品在中小供应商众多且技术、工艺相对成熟的情况下，毛利率较高且
逐期增长的合理性，与可比公司怡合达毛利率变化趋势不一致的原因。③分别说明各类细分产品与可比公司可比业务毛利率的差异及合理性。

请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见，说明核查方法、范围、依据及结论。

回复：
一、发行人说明

（一）2025 年 1-6 月业绩增长合理性

1、说明报告期各期新增订单对应的主要客户……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。