正在冲刺北交所上市的友邦散热器（常熟）股份有限公司（以下简称"友邦股份"）近日收到北交所审核问询函，涉及公司业绩增长持续性、境外销售真实性、财务内控规范性等多方面问题。

　　客户集中度超六成

　　问询函显示，报告期内友邦散热器营业收入从2022年的2.35亿元增长至2024年的3.15亿元，净利润从2930.74万元增至5744.53万元。这一增长主要依赖日立能源集团、西门子能源集团等跨国企业及中国电气装备集团、思源电气集团等国内变压器厂商。报告期各期，公司前五大客户收入占比分别高达60.43%、65.20%、63.34%和63.98%。

　　北交所要求公司说明：按照电网发电侧、输电侧、光伏端、风电端等应用领域列示销售情况；量化分析主要客户销售额增长对收入增长的贡献度；并结合主要客户是否存在自主生产散热器的能力，说明未来是否存在被竞争对手或客户自主生产取代的风险。

　　境外销售占营收三成

　　境外销售方面，报告期各期发行人境外销售收入分别为7758.31万元、6937.05万元、9460.26万元和5612.62万元，占主营业务收入比例约30%，主要集中在日本、韩国、东南亚及南美洲。

　　北交所重点问询境外销售真实性，要求公司说明境内外销售划分标准、主要境外客户资信情况，并解释2023年境外收入下降、2024年增长的原因及与我国变压器市场出口量变化趋势不一致的合理性。

　　更值得关注的是收入确认合规性问题。北交所指出，报告期内公司部分内销签收单据缺失，存在未签署签收日期、客户仅签字未盖章等收入确认单据瑕疵情形。同时，部分客户销售合同中约定了验收条款，个别主要客户未明确交货方式，但公司内销以签收时点、外销以报关单及提单记载日期作为控制权转移时点。监管要求公司说明上述情形是否符合《企业会计准则》要求，收入确认时点是否谨慎。

　　财务内控乱象：转贷、个人卡、实控人资金占用

　　友邦股份财务内控不规范情形是此次问询的重中之重。北交所明确指出，报告期内发行人存在转贷、个人卡收支（收取废料款、支付销售服务费及员工工资）、实控人资金占用等多项财务内控不规范情形。

　　问询函要求公司详细说明：转贷资金流转时点、金额及是否存在被处罚风险；个人卡收支涉及账户名称、持卡人身份、资金流转金额及是否已全部注销；实际控制人王建忠、方琴芬、王晟及关联方邹静资金占用的背景、原因、资金用途及还款资金来源，是否涉及资金体外循环。

　　募投项目必要性存疑

　　公司拟募集资金2.79亿元，其中2.49亿元用于变压器用散热器生产基地建设项目，3000万元用于补充流动资金。值得关注的是，报告期内公司存在现金分红，且安徽六安新工厂尚处于试产状态、尚未释放产能。

　　北交所要求公司量化说明：安徽项目达产后每年新增8000吨产能是否存在闲置风险；铺底流动资金、预备费是否实质为补充流动资金；结合报告期内分红情况，说明补充流动资金的必要性；并量化分析募投项目实施效果不及预期、新增固定资产折旧对净利润和毛利率的影响。

　　创新属性与核心竞争力问题

　　针对公司披露的部分散热器产品综合性能指标达到国际领先水平、焊接管理技术对标国际领先、国内市场占有率排名前列等表述，北交所要求公司：图示说明产品基本构成、工作原理、生产流程；说明各关键生产环节核心技术储备，是否存在关键环节依靠外协生产；提供市场占有率数据来源；并说明"国际领先水平"的具体依据。

　　此外，公司研发费用率报告期内分别为2.07%、2.02%、1.93%和1.96%，低于行业平均水平。北交所问询该比例是否影响发行人持续符合高新技术企业认定标准。

　　其它问题

　　问询函还涉及：公司持有江苏宝应农村商业银行股份有限公司股权的相关存贷业务合规性；实际控制人合计控制81.56%股份下的公司治理有效性；参股商业银行是否存在资金体外循环；以及董监高变动、同业竞争风险等事项。

　　北交所注意到，根据申请文件，除发行人外，公司控股股东、实际控制人控制的其他企业为常熟投盈、友邦输配电、常熟市董浜镇投信科技经营部等。请发行人：①以股权结构图的形式列示报告期内控股股东、实际控制人控制的企业情况（包括发行人及已注销企业），说明各业务板块主营业务、收入利润情况，其他业务板块与发行人是否存在重叠客户或供应商，是否存在体外代垫成本费用、利益输送情形，是否存在同业竞争或潜在同业竞争风险，是否存在影响发行人独立性的情形。