消费者对于化妆品成分的关注，让检验检测机构驶向“快车道”。
一家从青岛崛起，致力于成为“国际一流检测研发机构”的公司，正站在关键节点。据斯坦德检测集团股份有限公司（以下简称“斯坦德”）公告，在中德证券的辅导下，斯坦德已通过青岛证监局的辅导验收。此外，该公司已向北交所报送向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申报材料。
在冲刺“美妆检测第一股”的路上，斯坦德仍面临诸多隐患——2025年上半年，其营业收入与归属于挂牌公司股东的净利润大幅背离，同比变动分别为8.29%、-70.77%；应收账款和合同资产期末合计余额达3.03亿元，持续面临应收账款发生大额坏账的风险。
紧锣密鼓筹备IPO，营收与净利润变动“背离”
如果用一个词形容斯坦德的上市征程，可以是“紧锣密鼓”。
2025年3月3日，斯坦德与中德证券签订《斯坦德检测集团股份有限公司与中德证券有限责任公司之辅导协议》；次日，该公司向青岛证监局提交上市辅导备案申请材料；3月5日，斯坦德开始进入辅导期。中德证券发布的辅导工作完成报告显示，自3月5日以来，中德证券共开展了两期辅导工作。
同年4月9日，斯坦德在新三板挂牌，进入创新层，为后续冲刺北交所上市进行铺垫。“公司2023年度、2024年度经审计的归属于挂牌公司股东的净利润分别为5117.07万元、7226.99万元，加权平均净资产收益率分别为13.75%、14.58%”，斯坦德表示，其符合《上市规则》规定的在北交所上市的财务条件，但公司挂牌尚不满12个月，“须在北交所上市委审议时连续挂牌满12个月。”
成立于2014年的斯坦德，是一家综合性的独立第三方检测和研发服务机构，业务涵盖检验检测、分析研发、认证咨询等，已取得化妆品备案机构等数十项资质。
在化妆品领域发展多年的成果，体现在一长串客户名单上。
据“STD斯坦德集团”微信公众号，该公司在天津、青岛、上海等地设立了化妆品服务团队，为联合利华、雅诗兰黛、珀莱雅、华熙生物等在内的3000余家化妆品行业客户提供产品研发测试服务。
从斯坦德的财报表现来看，检验检测是门“好生意”。
2022年至2024年，该公司分别实现营业收入6.07亿元、7.6亿元和7.51亿元；归属于挂牌公司股东的净利润分别约4556.83万元、5117.07万元以及7226.99万元；综合毛利率分别达43.46%、44.22%和46.09%，呈逐年上升趋势。
然而，这番营收净利双增的景象在2025年上半年被打破。
报告期内，斯坦德的营业收入呈个位数增长，与上年同期相比增长8.29%至3.46亿元，但归属于挂牌公司股东的净利润“断崖式”下滑70.77%至576.09万元。同期，该公司综合毛利率约43.63%。
图/斯坦德2025年半年报截图
在半年报中，斯坦德并未就营收与净利润的严重“背离”给出详细解释。但数据显示，由于取得政府补助减少，该公司其他收益同比减少了79.08%；投资收益同比减少了95.38%，主要原因是上年同期处置长期股权投资产生的投资收益较大。此外，斯坦德资产处置收益为-617.92万元。
检验检测服务营收占比超八成，坏账风险待解
与净利润波动同样值得关注的，还有斯坦德面临的坏账风险。
2025年半年报显示，该公司的应收账款和合同资产期末合计余额约3.03亿元，其中，账龄1年以上占比为35.78%，比例较高。斯坦德表示，如果未来应收账款催收措施不力，下游行业发展形势或主要客户经营情况发生重大不利变化，“公司应收账款不能及时足额收回，将导致公司面临应收账款发生大额坏账的风险。”
分业务来看，检验检测服务是斯坦德收入和利润的主要来源。2022年至2024年，检验检测服务分别实现营业收入5.33亿元、6.27亿元和6.53亿元，在公司整体营收中的占比达87.82%、82.47%以及86.91%。2025年上半年，这一占比约82.95%。
纵观斯坦德所处的检验检测行业，正通过规模化、集约化、专业化扭转“小散弱”现象，但也存在部分领域过度竞争等问题。截至2024年年末，我国各类检验检测机构共有53057家，“公司存在市场竞争逐步加剧从而影响经营业绩的风险”，斯坦德坦言。
作为化妆品产业链上的“守门人”，检验检测机构的专业性与公信力是其核心资产。近期，一纸公告掀起波澜，揭露出了部分检验检测机构能力方面的短板。
2025年12月，江苏省市场监督管理局官网发布“关于2025年江苏省检验检测机构能力验证结果的通报”。在化妆品（精华乳）中镉的测定中，应有50家机构参加，实际45家机构参加，通报显示，能力验证结果为不合格的机构有5家（含2家无故不参加机构），合格率为93.3%。
行业繁荣之下仍有“暗流”，当“美妆检测第一股”的故事引来关注之际，如何平衡业务扩张与财务健康，如何在激烈的市场竞争中保持公信力，仍是斯坦德需要持续回答的问题。
