公告日期：2025-07-16

天康制药股份有限公司并中信建投证券股份有限公司：

现对由中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的天康制药股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

提 示

以下问题涉及重大事项提示及风险揭示：问题 2.业绩下滑风险及行业政策
影响，问题 8.采购价格公允性及毛利率变动的合理性，问题 11.募投项目的必要性及合理性。

目 录

一、业务与技术......3

问题 1.研发模式、技术独立性及上市标准适用......3

问题 2.业绩下滑风险及行业政策影响......5

问题 3.技术先进性及市场地位......8
二、公司治理与独立性......9

问题 4.相对于控股股东的独立性......9

问题 5.经营合规性......11
三、财务会计信息与管理层分析......13

问题 6.研发投入核算准确性及内控有效性......13

问题 7.销售费用真实性及内控有效性......14

问题 8.采购价格公允性及毛利率变动的合理性......16

问题 9.大额应收款项及坏账准备计提充分性......18

问题 10.其他财务问题......19
四、募集资金运用及其他事项......20

问题 11.募投项目的必要性及合理性 ......20

问题 12.其他问题......23

一、业务与技术

问题 1.研发模式、技术独立性及上市标准适用

根据申请文件：（1）发行人主要从事兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术转让和服务，主要产品包括猪用疫苗、反刍用疫苗、禽用疫苗、检测试剂等兽用生物制品。发行人持有 28 个新兽药注册证书。（2）发行人的研发模式包括自主研发、合作研发和技术引进。发行人合作研发方主要为科研机构和高等院校，科研机构和高等院校主要承担实验室阶段的前期基础性研究，发行人主要承担中后期的中试生产、临床试验、产业化应用等。（3）发行人 19 项核心技术均为自主研发取得；拥有发明专利 106 项、实用新型专利 87 项，多项专利系继受取得或与他人共有。（4）发行人选择《北京证券交易所股票上市规则》第 2.1.3 条第一款第（三）项规定的上市标准。

（1）研发模式及技术独立性。请发行人：①列表披露发行人通过自主研发、合作研发和技术引进三种研发模式分别取得的新兽药注册证书、专利的个数以及比例，每项证书报告期内对应的细分产品、产生收入、净利润及占比，以及三种研发模式产生的总体收入、净利润及占比，与同行业可比公司的比较情况；对应说明发行人 19 项核心技术在获取新兽药注册证书中发挥的作用。②分别披露各合作研发项目的合作方、合作期限、各方分工、发行人支付费用、各方关于合作研发成果的权属及收益分享约定、是否属于委外研
发，说明发行人对各新兽药注册证书是否享有独占权利、是否独立掌握完整的核心技术、对研发成果是否存在使用限制。③说明各合作研发和技术引进项目的合作研发费用、技术秘密使用费、销售额提成情况，并结合投入产出比及行业惯例，说明发行人前述支付费用是否公允，研发成果收益分配是否合理，是否存在利益输送情形。④说明继受取得专利的受让背景、购买时间、转让价格及定价依据、出让方与发行人是否存在关联关系；共有专利的合作模式，各方对于该专利的使用、收益归属、争议解决方式等的具体约定，发行人在专利使用方面的限制；继受及共有专利形成的产品及收入占比，对发行人业务的重要性，与发行人核心技术的关系。⑤说明以合作研发为主对发行人核心竞争能力的影响，发行人技术与研发是否独立、对合作方是否存在依赖，获取研发合作及技术许可的持续稳定性，是否存在纠纷或潜在纠纷。
（2）关于上市标准……
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