深圳商报·读创客户端记者朱峰
在IPO获受理近一年后，江苏酉立智能装备股份有限公司（以下简称“酉立智能”）将上会迎考。
据北交所网站5月9日消息，北京证券交易所上市委员会定于2025年5月16日召开2025年第6次审议会议，审议酉立智能首发事项。
资料显示，酉立智能2024年6月24日IPO招股书获受理，2024年7月22日进入问询阶段。
业绩持续增长是否真实合理？
境外销售收入占比较高
据招股书，酉立智能自2017年4月25日设立以来深耕光伏支架领域，聚焦光伏支架核心零部件的研发、生产和销售，与国内外知名光伏支架企业建立了良好的合作关系。
报告期内（2022年至2024年），公司营业收入分别为4.33亿元、6.58亿元、7.29亿元，归母净利润分别为5226.61万元、7631.52万元、9004.78万元，业绩连年增长。
不过，北交所在此前两轮问询中对酉立智能业绩持续增长的真实合理性和收入确认准确性提出疑问。
此外，报告期内，公司主营业务毛利率分别为20.04%、19.14%和18.71%，毛利率持续下滑，北交所对其经营业绩持续性也表示关注。
报告期内，酉立智能外销收入占报告期各期主营业务收入比重分别为88.19%、73.06%和78.72%，境外销售收入占比较高。酉立智能称，海外市场是公司收入的重要增长点，地缘政治风险和国际贸易保护政策的不确定性可能会对公司境外销售规模产生一定影响。
报告期内，公司销售费用率分别为0.66%、0.77%和0.49%，研发费用率分别为1.17%、0.89%及1.66%，均低于可比公司平均值。
客户集中度远高于可比公司
存单一大客户依赖风险
值得一提的是，酉立智能客户集中度较高。报告期内，公司对前五大客户的销售额占营业收入的比例分别为94.90%、94.91%和96.44%。其中，公司对第一大客户NEXTracker收入占营业收入比例分别为80.69%、61.67%和70.00%，对第一大客户NEXTracker毛利占比分别为97.29%、79.70%和82.58%。
酉立智能对此解释称，客户集中度较高，主要原因系公司成立初期即与NEXTracker达成合作，目前公司规模相对同行业可比公司较小，因资金实力、人员规模、生产能力等方面的限制，公司主要产能为满足NEXTracker的产品需求。
深圳商报·读创客户端记者注意到，2022年和2023年，酉立智能客户集中度远远高于可比公司，可比公司前五大客户销售占比平均值分别为53.89%和50.45%，酉立智能则分别为94.90%和94.91%。
对此，酉立智能解释称，公司客户集中度高于可比公司，因光伏支架核心零部件具有定制化特征，客户集中度较高，规模效益更为显著，成本控制效果更为明显。
酉立智能进一步表示，根据Wood Mackenzie数据显示，2015至2023年NEXTracker的跟踪光伏支架出货量连续9年位列全球第一，公司的客户集中度较高具备一定合理性。鉴于光伏跟踪支架行业的现有市场格局和公司现有产品结构，在未来一段时间内，公司仍不可避免存在客户集中度较高和单一大客户依赖的风险。
公司治理规范性与业务独立性被问询
募投项目是否必要及合理？
北交所在此前问询中对酉立智能的公司治理规范性与业务独立性表示关注。
招股书显示，酉立智能控股股东为聚力机械，实际控制人为李涛及其父母李开林、朱红，3名实际控制人合计控制公司81.49%的股份。公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员中，存在多人曾在聚力机械任职或目前仍在聚力机械兼职的情况。报告期内及期后公司存在较多关联交易，主要包括关联采购、关联销售、关联担保、关联租赁、关联资金拆借等。
酉立智能本次拟募集资金2.7亿元，分别用于光伏支架核心零部件生产基地建设项目、研发中心建设项目、智能化改造及扩建项目、补充流动资金。
其中，光伏支架核心零部件生产基地建设项目、研发中心建设项目拟选址安徽广德经济开发区。不过，截至本招股说明书签署日，酉立智能尚未取得上述募投项目的土地使用权，如公司未能如期取得该项资产，将对募集资金投资项目的实施产生不利影响。
而在此前问询中，北交所两次对酉立智能募投项目的必要性及合理性提出疑问。
存在财务内控不规范情况
曾因安全事故被行政处罚
深圳商报·读创客户端记者注意到，酉立智能存在财务内控不规范情况。2022年，公司与控股股东聚力机械发生过一次“转贷”的情况，涉及金额为1000万元，截至2023年5月末，“转贷”涉及的银行借款已全部归还。公司在报告期内还存在使用个人卡收支的情形，不过并未因此而受到行政处罚。
酉立智能还曾因安全事故被行政处罚。2022年5月，一名人力资源服务公司派出人员在公司工作期间发生意外事故造成人身伤害。事故发生后，公司向其支付补偿款120万元。公司、公司董事、总经理杨俊、安全生产管理人员董梅由于上述事由收到苏州市吴江区黎里镇人民政府行政处罚决定书。
