6月5日，据北交所官网，广西森合高新科技股份有限公司（下称“森合高科”）获受理。该公司本次IPO拟募资4.9亿元全部用于年产8万吨环保型贵金属提取剂建设项目。

　　招股书显示，森合高科专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售，主要产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵。其中，环保型贵金属选矿剂主要用于黄金等贵金属生产的选矿环节，将黄金等贵金属从矿石中分离、富集，是黄金等贵金属生产所需的关键化学药剂之一。

　　财务方面，2022年至2024年（下称“报告期”），公司营业收入分别为3.02亿元、3.46亿元、6.23亿元；归母净利润分别为4705.55万元、5606.93万元、1.50亿元。

　　但业绩持续攀升背后，暗藏着高度“依赖”单一产品的隐忧。报告期内，公司生产的环保型贵金属选矿剂销售收入占主营业务收入的比例分别为100.00%、97.09%和95.32%。在未来一段时间内，环保型贵金属选矿剂仍将是公司主营业务收入的主要来源。

　　森合高科提示，产品类型单一导致公司对下游行业需求依存度较高，未来若公司主要产品的市场环境发生重大变化，或者技术变革淘汰了现有的技术和产品，而公司又未能在短时间内完成新产品的研发和市场布局、未能及时调整产品结构，将对公司的经营业绩造成较大不利影响。

　　盈利能力方面，森合高科的毛利率持续低于可比公司均值。报告期各期，公司的毛利率分别为30.45%、31.15%、36.80%，而可比公司平均数为33.91%、39.64%、42.18%。

　　森合高科表示，由于市场上尚无生产和销售相同产品的其他同行业公众公司，因此选取了部分产品特点、销售模式、行业及企业发展阶段类似的专用化学品生产企业作为可比公司。公司与可比公司所属行业产品品种丰富，各类产品在原材料、技术工艺、产品用途、供需结构等方面存在一定差异，但通常具有技术密集、产品附加值较高的共性特点。

　　控制权方面，阙山东、刘新各直接持有公司28.0830%股份，二人共同为公司实际控制人。阙山东、刘新通过一致行动关系共同控制公司56.3064%股权，对公司日常经营决策有绝对控制权。同时阙山东担任董事长，刘新担任董事、总经理，能够对公司股东会、董事会的经营决策及公司日常经营管理产生重大影响。

　　记者注意到，报告期内，森合高科发生一起安全生产事故，造成1名员工死亡。

　　招股书披露，2023年9月25日，森合高科明阳厂区发生一起机械伤害事故，造成公司1名员工死亡。2023年12月12日，南宁经济技术开发区管理委员会向公司副总经理夏国春作出南经管应急罚决〔2023〕26号《行政处罚决定书（个人）》，按照“发生一般事故”对夏国春处以罚款1.8万元。

　　2024年2月1日，南宁市江南区应急管理局向公司作出（江）应急罚〔2024〕3号《行政处罚决定书》，按照“发生一般事故”从轻对公司处以罚款31万元。森合高科及夏国春已按时缴纳相应罚款。

　　森合高科坦言，公司属于化工行业，公司生产过程涉及复杂化学合成及低温、高温反应。上述化学品及生产过程中如果操作或控制不当，将可能引起安全生产事故，造成公司人员伤亡和财产损失。

　　此外，公司可能存在由于国家安全生产主管部门提高企业安全生产标准，迫使公司加大安全生产设施的投入及加强安全检修与监测，进而一定程度上影响公司经营业绩的风险。