1月21日，北交所官网显示，宁波培源股份有限公司（以下简称"培源股份"）收到IPO审核问询函。北交所对公司创新特征、客户集中度、境外收入真实性、财务内控规范性等问题提出问询。

　　北交所首先对宁波培源的创新特征提出疑问。数据显示，公司生产人员占比高达83.24%，研发费用率低于可比公司，且存在大量外购成品销售和外协加工情况。问询函要求公司结合原材料选择、结构设计复杂度、核心工序自产比例等，说明产品相较竞品的差异化优势及技术迭代风险。

　　更关键的是，交易所直指公司"业绩增长是否主要依靠劳动力密集投入"，要求结合人均产值、薪酬占比及与同行对比，解释其增长模式的可持续性。此外，公司与宁波大学的合作研发项目被追问必要性及是否存在重大依赖，其自主研发能力面临拷问。

　　报告期各期，宁波培源前五大客户收入占比均超77%，最高达83.83%，客户集中度高企成为监管重点关注问题。公司作为二级供应商，主要客户包括采埃孚、天纳克、蒂森克虏伯、安斯泰莫等全球巨头及比亚迪等整车厂商。

　　北交所要求详细说明与主要客户的合作稳定性、订单获取方式、产品占客户同类采购比重及竞争对手情况，并追问是否存在主要客户流失风险。同时，要求按照《2号指引》对客户集中度较高问题专项核查，评估其对持续经营能力的影响。

　　公司境外收入占比常年维持在55%以上，主要销往墨西哥、美国及欧洲地区。北交所对此展开全面问询：

　　收入真实性：要求结合物流记录、海关数据、出口退税、汇兑损益等多维度验证外销真实性；

　　第三方回款：报告期存在境外客户委托第三方支付货款的情况，需核查原因及合理性；

　　毛利率下滑：境外业务毛利率持续下降，要求说明原因及应对措施；

　　销售费用异常：境外收入持续增长但销售人员较少，要求解释费用匹配合理性。

　　报告期内，公司存在多项财务内控缺陷，涉及转贷、个人卡代收付款、资金占用等问题。

　　北交所还注意到了培源股份存在其他合规风险：

　　社保公积金欠缴：存在未足额缴纳情况，存在被追缴风险；

　　环保违规：子公司合肥培源因环评手续不完善被罚款4.89万元；

　　产权瑕疵：约10,171平方米建筑物无法办理产权证，占比12.01%；

　　高新技术企业资质：证书已到期，税收优惠存在不确定性。