公告日期：2026-01-21

宁波培源股份有限公司并中泰证券股份有限公司:

现对由中泰证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的宁波培源股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申报文件提出问询意见。
请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

目 录

一、业务与技术......3

问题 1.关于创新特征及市场份额......3
二、公司治理与独立性......5

问题 2.实际控制人及公司治理的有效性......5

问题 3.公司独立性及是否存在同业竞争......6
三、财务会计信息与管理层分析......7

问题 4.客户集中及业绩增长的可持续性......7

问题 5.境外收入占比较高及核查充分性......11

问题 6.收入确认准确性及合规性......14

问题 7.供应商变动较大及交易公允性......15

问题 8.财务内控不规范事项的整改情况......18

问题 9.其他财务问题......19
四、募集资金运用及其他事项......23

问题 10.募投项目的必要性、合理性......23

问题 11.其它问题 ......25

一、业务与技术

问题 1.关于创新特征及市场份额

根据申请文件：（1）发行人主营业务为减震器活塞杆、减震器外筒等减震器零部件以及液压翻转系统活塞杆等液压翻转系统零部件的研发、生产和销售。（2）报告期末，发行人生产人员为 1,321 人，占比 83.24%。（3）报告期内，公司与宁波大学存在合作研发项目。（4）发行人存在外购成品销售的情形，各期销量分别为 22.02 万支、186.92 万支、191.34万支、52.50 万支。（5）报告期内，公司将电镀、机加工、数控等工序环节委托外协。（6）报告期内，发行人研发费用率低于可比公司。（7）经测算，2022 年至 2024 年公司全球市场占有率分别为 13.67%、13.85%和 15.04%；发行人所处行业面临产品价格年降风险。

请发行人：（1）结合公司主要产品在原材料选择及结构设计的复杂度、加工工艺实现难度、应用场景适配性、核心部件或工序自产或委外生产、技术指标先进性等情况，说明公司主要产品较国内外竞品、主要技术较行业通用技术的差异及是否存在显著竞争优势，是否存在较高的可替代性或技术迭代风险。（2）结合报告期内生产人员数量与占比、人均产值、生产人员薪酬占生产成本比重以及变动趋势，生产人员数量与业绩规模的匹配情况，是否与同行业可比公司存在差异等，说明发行人业绩增长是否主要依靠于劳动力密集投入等实现。（3）结合合作研发项目的背景、研发金额及占比、
费用分担及职责分工、公司参与情况、研发成果的取得与应用等，说明公司相关合作研发项目是否具有必要性，公司对合作研发方是否存在重大依赖。（4）结合现有产能利用情况，说明发行人外购成品销售的具体情况、原因及必要性，是否具备相关产品生产能力，相关会计处理是否合规，是否对外购产品存在重大依赖；说明公司相关客户是否知悉外购情形，是否符合合同约定，是否存在纠纷或潜在纠纷。（5）结合公司主要产品生产流程的核心工艺及主要技术、外协成本占相关产品生产成本的比重、同行业可比公司情况，说明公司外协是否符合行业惯例，是否对外协厂商存在重大依赖。（6）结合岗位职责，说明发行人研发人员的具体认定标准，各期全职和兼职研发人员的变动情况，研发人员背景与在研项目及未来研发需求是否匹配；说明研发费用的核算方法、工时统计情况及内控制度执行情况，研发人员参与非研发活动或非研发人员参与研发活动的具体情况，相关情形下的研发费用核算是否准确、完整，是否符合《企业会计准则》相关规定；结合项目研发进展、研发费用的主要投向（包括报告期内已完成项目及在研项目）与产品的关系及对发行人业绩的贡献，说明研发费用率低于可比公司的原因及合理性，与公司的研发实力和技术水平是否匹配。（7）结合发行人汽车减震器活塞杆产品市场占有率的测算依据及数据来源的客观性、权威性，基本假设的合理性，测算方法……
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