公告日期：2025-04-25

岷山环能高科股份公司

及德邦证券股份有限公司

关于落实上市委员会审议会议意见的函的回复

保荐机构（主承销商）

（上海市普陀区曹杨路 510 号南半幢 9 楼）

二〇二五年四月

尊敬的北京证券交易所上市委员会：

贵委于 2025 年 4 月 11 日出具的《关于落实上市委员会审议会议意见的函》
（以下简称“《落实意见函》”）已收悉。岷山环能高科股份公司（以下简称“发行人”或“公司”）与德邦证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”），本着勤勉尽责、诚实守信的原则，对《落实意见函》中贵委意见进行了积极认真研究落实。现向贵委汇报如下，请予审核。

如无特别说明，本回复中所使用的简称与《岷山环能高科股份公司招股说明书》中的简称具有相同含义。

本回复中的字体代表以下含义：

字体 含义

黑体（加粗） 审核问询函所列问题

宋体 回复正文

楷体加粗 对招股说明书、首轮问询函回复的补充披露、修改

在本回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。

问题 1.请发行人结合报告期内铅锌产品收入逐步减少，其他金属产品、退役电池回收利用、城市矿山回收利用收入增加的趋势，进一步披露未来业务及产品结构调整的计划，并说明是否具备相应的技术储备、资金储备、生产设备、生产人员等，以及对发行人经营业绩可能产生的影响，并作相应的风险揭示。请保荐机构核查并发表明确意见。

【回复】

一、报告期内相关产品及业务结构变化情况

1、报告期内，按金属类别分类的产品结构变化情况

报告期内，公司主营业务收入依次为 25.93 亿元、29.29 亿元和 28.86 亿元，
总体增长有限，特别是 2024 年较 2023 年还略有下降，主要受再生铅业务收入在2023 年出现阶段性上升扰动影响所致。报告期内，公司再生铅业务收入依次为2.69 亿元、6.45 亿元和 3.15 亿元；扣除再生铅收入后的其他产品合计收入依次
为 23.23 亿元、22.84 亿元和 25.71 亿元；金、银、铜相关产品合计收入依次为
9.25 亿元、11.26 亿元和 13.36 亿元，报告期内保持持续增长态势。

公司铅锭产品收入占主营业务收入的比例报告期内依次为 43.85%、46.25%和 37.43%，整体呈快速下降趋势；其中，再生铅锭收入占主营业务收入的比例报告期内依次为 10.39%、22.01%和 10.91%。2023 年铅锭产品收入占比有所回升，主要受在废旧电池税收新政刺激下，2023 年的再生铅业务量出现阶段性上升影响所致。

公司锌锭产品收入占主营业务收入的比例报告期内依次为 14.84%、12.10%和 12.60%，稳中略降；其中，再生锌锭收入占主营业务收入的比例报告期内依次为 6.89%、5.03%和 5.94%，总体保持稳定。

公司的其他金属产品具体包括银锭、非标金锭、铜产品、其他合金（含金银及少量锑铋），除了其他合金含少量锑和铋外，主要由金、银、铜构成，简称“金、银、铜相关产品”。金、银、铜相关产品合计收入占主营业务收入的比例报告期内依次为 35.68%、38.46%和 46.31%，呈现逐年上升趋势。其中，其他合金含锑、
其他合金含铋的合计收入占主营业务收入的比例报告期内依次仅为 0.73%、1.01%和 0.76%。

此外，公司由硫酸、渣料、塑料颗粒、蒸汽等诸多附属产品形成的收入合计占主营业务收入的比例报告期内依次为 5.64%、3.20%和 3.67%。综上，主要由金、银、铜、锌等构成的非铅产品合计收入（含前述附属产品收入）占主营业务收入的比例依次为 56.15%、53.75%和 62.57%，整体呈快速上升趋势，主要得益于金、银、铜相关产品收入的较快增长。

公司从事原生矿粉冶炼和再生资源协同处置业务，具备金、银、铜、铅、锌等多金属冶炼加工提纯能力。公司的原材料包括多金属伴生矿粉以及废旧电池等城市矿山再生资源。多金属伴生矿粉含铅品位的高低与矿粉含锌、金、银、铜等其他金属品位的高低之间没有关系；存在大量含铅品位低，但含金、银、铜品位高的铅精矿；以及以含金、……
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