公告日期：2026-01-16

关于广州尚航信息科技股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票
并在北京证券交易所上市申请文件

第二轮审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

（中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）

二〇二五年十二月

北京证券交易所：

贵所于 2025 年 5 月 13 日出具的《关于广州尚航信息科技股份有限公司公开
发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“二轮问询函”）已收悉。

根据贵所的要求，广州尚航信息科技股份有限公司（以下简称“发行人”“公司”或“尚航科技”）与国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”或“保荐机构”）、北京市中伦律师事务所（以下简称“律师”或“中伦律师”）、中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“审计机构”或“中兴华”）对二轮问询函中所涉及的问题进行了认真核查并发表意见，在此基础上对发行人向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请相关文件进行了补充和修订。现将二轮问询函的落实和修改情况逐条书面回复如下，请予以审核。

如无特别说明，本问询函回复中的简称或名词释义与《广州尚航信息科技股份有限公司招股说明书（申报稿）》中的相同。

本问询函回复中的字体代表以下含义：

黑体（加粗） 二轮问询函所列问题

宋体（不加粗） 对二轮问询函所列问题的回复、说明及核查意见

楷体（加粗） 对二轮问询函所列问题的回复涉及招股说明书等申请文件本
次补充披露或修订的内容

本回复中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能存在差异，均系计算中四舍五入造成。

目录

问题 1.关于发行人的创新性及行业政策...... 3
问题 2.向关联方怀来云交换采购真实公允性...... 35
问题 3.关于业绩稳定性及下滑风险...... 85
问题 4.募投项目的必要性和合理性 ......117
问题 5.其他问题...... 133

问题 1.关于发行人的创新性及行业政策

根据问询回复：（1）公司形成的核心技术分别为尚航 SNOP 系统（IDC 智能
自动化运维系统）和尚航 linking 系统（IDC 网络通信资源管理系统），主要用于对 IDC 资源的统筹管理、调配、监控、故障预警等，保障公司主营业务的顺利开展及提升 IDC 资源复用率。（2）发行人利用自身技术、人才储备，对各项 IDC资源尤其是网络资源进行整合，设计出各种 IDC 产品，满足客户的定制化需求，且具备一定价格优势。（3）在日益趋严的限制和调控政策的影响下，部分不符合政策要求的数据中心可能会面临停工停业或被要求进行技术改造升级。2024年度发行人租赁的深圳横岗机房、北京太和桥机房和北京马驹桥机房的 PUE 值不符合当地管理政策的要求。

请发行人：（1）说明尚航 SNOP 系统和尚航 linking 系统所应用的硬件、软
件是否来自外购，其可实现的功能相较于同行业可比公司是否存在差异，在技术路线、管理效率、维护成本等方面是否具备竞争优势；发行人满足客户定制化需求和价格优势的具体体现。（2）说明发行人在研发设计、采购、生产与销售等环节是否与现有同行业竞争对手相比具备竞争优势，是否在提升产品质量、降本增效等方面取得显著成效，是否存在业绩实现及增长主要依靠资金投入的情形。（3）结合 IDC 综合服务领域的市场空间和供需关系、行业头部企业在发行人经营区域的布局情况，说明发行人是否面临竞争激烈、发展空间较小的行业环境，目前自身的市场占有率和经营规模是否具备市场竞争力，如何提高用户粘性。（4）说明深圳横岗机房、北京太和桥机房和北京马驹桥机房相关收入占主营业务收入的比例；说明若前述租赁的数据中心因对数据中心的管控政策而导致停工停业或进行技术改造升级对公司业绩的影响，发行人的应对措施及有效性。（5）结合发行人租赁、自建机房的 PUE 值与同行业可比公司、国家产业政策要求的比较情况，PUE 值不符合当地管理政策相关机房的收入、数量占比等业务影响情况，进一步论证行业监管政策是否会对发行人的持续经营能力构成重大不利影响，并针对性完善重大事项提示和风险揭示。

请保荐机构、发行人律师核查上述事项并发表明确意见，并完善 7-9-2 发行
人与保荐机构关于符合国家产业政策和北交所定位的专项说明。

【回复】

外购，其可实现的功能相较于同行业可比公司是否存在差异，在技术路线、管理效率、维护成本等方面是否具备竞争优势；发行人满足客户定制化需求和价格优势的具体体现

……
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