公告日期：2025-08-19

目 录

一、进一步说明发行人市场空间及成长性......第 1—44 页
二、进一步说明业绩增长的合理性及持续性...... 第 44—79 页
三、部分原材料依赖境外供应商...... 第 79—96 页
四、进一步说明高毛利率水平合理性及持续性......第 96—110 页
五、其他问题...... 第 110—117 页

关于无锡威易发精密机械股份有限公司

公开发行股票并在北交所上市审核问询函中

有关财务事项的说明

天健函〔2025〕4-19 号

北京证券交易所：

由开源证券股份有限公司转来的《关于无锡威易发精密机械股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》(以下简称问询函)奉悉。我们已对问询函中所提及的无锡威易发精密机械股份有限公司(以下简称威易发或公司)财务事项进行了审慎核查，现汇报说明如下。

一、进一步说明发行人市场空间及成长性

根据申请文件及问询回复：（1）发行人产品主要供应博格华纳、盖瑞特、三菱重工等主要涡轮增压器制造商国内工厂，终端车型品牌包括奔驰、哈弗、长安等。（2）经发行人测算，2023 年涡轮增压器金属密封件全球市场规模为242,402 万元，国内市场规模为 76,034 万元，发行人全球市场份额占比约为 4%左右；发行人全球涡轮增压器金属密封件主要竞争者包括 CROSS、马勒（MAHLE）
等，其中 CROSS 的市场占有率约为 25%，处于领先地位；2021 年-2024 年，发行
人产品主要应用车型（传统能源车、混合动力车等）国内销量合计分别为2,314.20 万辆、2,149.80 万辆、2,340.90 万辆、2,371.60 万辆。（3）发行人正在部署叶轮制造生产线，现已进行产品工艺调试以及打样环节，叶轮主要应用于涡轮增压器、燃气轮机等各类压缩机，全球市场规模约为 15 亿元至 25 亿元。

请发行人：（1）结合涡轮增压器制造商国内工厂的密封环件主要供应商及市场占比情况，CROSS、马勒（MAHLE）等境外厂商在中国建厂情况，进一步说
明国内密封环的市场竞争格局，并结合国内市场规模、行业供需配比、下游需求变动趋势等情况，说明发行人是否面临竞争激烈、发展空间较小的行业环境，如是，请作风险揭示。（2）进一步说明发行人与境内外主要竞争对手在各主要产品市场占有率、技术、品牌、成本、生产效率、产品技术参数等方面的对比情况，说明发行人各主要产品的市场地位及核心竞争力情况及其具体体现。（3）结合主要业务的核心技术、生产工艺、核心产品的项目立项及研发过程，资金及研发人员投入情况，主要客户的合作背景及进入其供应商体系的过程，进一步说明发行人核心技术优势是否自主取得。（4）说明发行人叶轮投产、达产的计划安排，并结合国内叶轮生产厂商的竞争格局、意向订单获取情况，说明发行人通过叶轮进一步拓展业务范围、市场空间的可行性以及对业绩可能产生的贡献情况。

请保荐机构、申报会计师：（1）核查上述事项并发表明确意见。（2）提供上述事项的核查工作底稿。

(一) 结合涡轮增压器制造商国内工厂的密封环件主要供应商及市场占比情况，CROSS、马勒（MAHLE）等境外厂商在中国建厂情况，进一步说明国内密封环的市场竞争格局，并结合国内市场规模、行业供需配比、下游需求变动趋势等情况，说明公司是否面临竞争激烈、发展空间较小的行业环境，如是，请作风险揭示

1. 密封环件主要供应商及市场占比情况，CROSS、马勒(MAHLE)等境外厂商在中国建厂情况，以及国内密封环的市场竞争格局

(1) 密封环件主要供应商及市场占比情况

目前国内涡轮增压器制造商(如博格华纳、盖瑞特、三菱重工等)均在中国设有工厂，需配套采购用于增压系统的金属密封环件产品。全球范围内金属密封环件行业具有较高的技术壁垒，产品需满足严苛的热强度、气密性及耐腐蚀等性能指标，需依托高精度机加工、真空热处理及非破坏性检测等综合工艺能力。各大涡轮增压器厂商对关键零部件如金属密封环件的选型较为审慎，主要采用定点采购模式，须通过严格的供应商认证后方可供货，形成粘性较高的合作关系。主要供应商包括英国 CROSS、德国马勒(MAHLE)、日本 TPR 等传统外资企业，以及公司及少数几家具备批量供货能力的中国本土企业。

据测算，2023 年全球涡轮增压器金属密封环件市场规模约为 24.24 亿元，
国内市场为 7.60 亿元。以下是密封环件主要供应商市场占比情况及在中国设厂情况：

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