$广正股份(SZ871841)$  中国恒大集团（03333.HK），将从香港联合交易所退市。

中国恒大8月12日晚间发布公告，公司于2025年8月8日收到联交所发出的信函，基于公司未能满足联交所对其施加的复牌指引中的任何要求，且股份一直暂停买卖并未于2025年7月28日之前恢复买卖，联交所的上市委员会根据上市规则第6.01A(1)条已决定取消中国恒大的上市地位。

中原地产首席分析师张大伟指出，中国恒大取消上市地位，是房地产行业深度调整的缩影，其影响超过企业自身，涉及多个层面。“中长期而言，这一事件将倒逼行业出清、优化资源配置，并有望推动政策从‘救项目’向‘促转型’升级。”

在中指院企业研究总监刘水看来，中国恒大退市，反映出房地产企业风险正在通过市场化、法制化方式出清。

“此前，根据市场表现及相关规则规定，已经有蓝光发展、新力控股、中天金融、泰禾集团、阳光城等10多家出险上市房企退市。此次恒大退市，在行业的预期之中，是房企风险出清的延续，未来仍不排除有其他出险上市房企退市。”刘水称。

此外，汇生国际资本总裁黄立冲认为，中国恒大退市，机构将更审慎看待有类似流动性和信息披露风险的地产企业，投机性博弈“复牌重生”故事的机会窗口也将缩小。

16年上市之路终结

中国恒大股票自2024年1月29日停牌，至今年7月28日满18个月，其未能满足复牌指引，未能恢复买卖交易，没有实现复牌。

刘水指出，根据香港联交所规定，证券停牌18个月，联交所有权取消上市地位，并且考虑到恒大债务重组成功可能性极小，因此联交所决定强制取消其上市地位。

黄立冲向记者表示，恒大的退市，市场早有预期，这是其多年债务危机、财务造假与信息披露不透明的必然收场，本质是港交所对长期停牌、无法复牌公司的清理动作，而非突发监管事件。

“从恒大出险、被提出清盘呈请，到法院对其颁布清盘令，市场人士此前已经基本认定，其复牌已无望，退市已成定局。而恒大被除牌，是市场优胜劣汰的结果，因为在市场持续调整中，仍然有企业稳住了盘面，因此，恒大的这种结局，很大程度上是企业自身的问题所致。”黄立冲在接受记者采访时说。

公开资料显示，中国恒大于2009年11月在香港联交所上市，此后一路高歌猛进，在房地产领域扩张的同时，还一度切入健康、农牧、金融等热门赛道。