一、机构观点即股票表现

1、据盐津铺子最新一期机构调研:

从 2021年开始进入魔芋品类的竞争，从 2021年的1.17亿至2024年的8.38亿，3年复合增速达到92.88%，增长7倍多。从最初的渠道能力，到“向上游多走一步”的策略，到2024年差异化研发打造的麻酱素毛肚的破圈、破纪录，公司的能力在不断助推品类的高速成长。另外，魔芋品类的热度更放大了公司的能力，公司预判魔芋类零食仍处于高速成长期，健康属性和消费者需求的契合将助力品类的高速成长。

公司看好海外市场潜力，未来预计将持续放量。公司计划在东南亚进一步扩大魔芋产品的市场，特别是在泰国建厂后，原料获取和人工成本更低，目前销售80%以上来自泰国，我们对未来在东南亚乃至更多区域的拓展非常有信心。海外市场的战略定为3~5年再造一个盐津，目前计划夯实基础。

今年Q1魔芋品类及蒟蒻，蛋皇等产品的收入增速高于公司整体增速，且均为高毛利产品，预计全年可延续该趋势，有望带动公司整体毛利率的提升。

盐津铺子今年一季度营收增长26%，净利润仅增长12%，但并不影响股价创出上市新高。

2、大摩渠道检查:

卫龙美味2025年首季度销售趋势乐观，同比增长约30%。与大多数其他必需消费品企业相比，在宏观环境尚未回暖情况下，这些数字表现突出。其中，魔芋产品是主要驱动力，去年销售贡献达54%。该行预测2025年魔芋销售额将增长30%以上，受到持续的渠道扩张、销售点增加及新口味渗透的推动。

昨天今天股价连拉两阳，逼近历史新高。

二、资本性支出:

1、盐津铺子今年2月24日宣布将在泰国建设生产基地，通过供应链布局进一步推动海外业务拓展。

公告显示，盐津铺子拟在泰国设立全资子公司并投资建设泰国生产基地，本次项目投资金额约为2.2亿元。同时盐津铺子以约106.38万元出资设立全资子公司盐津食品（泰国）有限公司作为项目的实施主体，重点打造以魔芋、薯片等为核心产品的智能化生产基地。

2、近日卫龙美味公布，与南宁高新管委会签订投资协议书，依托集团的资源及优势，在广西壮族自治区南宁市投资建设休闲食品生产基地，生产基地固定资产投资约10亿人民币。公告称，卫龙美味南宁生产基地紧密契合集团的长期发展战略目标。