$智新电子(SZ837212)$ $万通液压(SZ830839)$ $海达尔(SZ836699)$
智新电子（837212）一季报大幅度增长！
行业需求增长
• 新能源汽车领域：全球新能源汽车渗透率不断提升，2024年上半年国内渗透率超30%，预计2025年新能源汽车连接器市场规模超480亿元。智新电子已进入吉利、奥托立夫等客户供应链，有望受益于新能源汽车连接器需求的爆发。
• 消费电子领域：消费电子行业在2025年有望迎来复苏，大模型技术快速发展与新产品持续更新换代，如任天堂新一代游戏机发布，将进一步刺激消费市场。智新电子是消费电子连接器线缆组件的核心供应商，产品应用于苹果MR设备、任天堂Switch游戏机等，相关业务收入有望增长。
公司自身优势
• 技术创新优势：公司拥有多项专利技术，如“微型线束烤管折弯流水线”技术，在消费电子领域，开发的微型化线缆组件厚度突破0.3mm限制；在汽车电子领域，研发的耐高温硅胶绝缘层线缆组件耐压1500V、耐温200℃，高频数据传输线束传输速率达到20Gbps等，技术优势明显。
• 客户资源优质：公司与歌尔股份、吉利汽车、索尼、奥托立夫等知名客户建立稳定合作，优质的客户资源为公司业务发展提供了坚实基础，也有助于提升公司的市场竞争力和品牌影响力。
产能扩张与市场布局
• 产能提升：智新电子在山东生产基地的扩产项目预计2025年投产，产能提升50%，可满足未来三年增长需求。在建的连接器线缆组件产业化二期项目，将进一步提升公司的产能和生产效率。
• 海外市场拓展：公司2024年在越南成立合资公司，预计2025年上半年正式投产。越南作为“一带一路”重要节点，不仅享受税收优惠，还能辐射东南亚、中东等新兴市场，有助于公司拓展海外市场，提升海外收入占比。
政策利好与市场环境
• 关税豁免：美国公布的“对等关税”豁免清单显示，消费电子领域成为最大赢家，智新电子的产品深度绑定歌尔股份、索尼等头部企业，其相关产品直接受益于关税成本下降带来的订单放量。
• 北交所政策红利：北交所混合做市制度落地提升市场流动性，融资融券标的扩容吸引增量资金，投资者门槛维持50万元不变保障了市场稳定性。智新电子作为北交所消费电子龙头，存在明显估值修复空间。
