关注公司钙钛矿设备研发进展及半导体订单落地情况，短期注意减持风险
一、连城数控的主营业务及主要客户
主营业务
连城数控专注于光伏和半导体装备制造，核心业务包括：光伏设备：单晶炉、线切设备（金刚线切片机）、扩散炉、PECVD（等离子体增强化学气相沉积）设备等，覆盖硅片和电池片制造环节129。
半导体设备：碳化硅长晶炉、半导体切片机、ALD（原子层沉积）设备等，布局第三代半导体材料加工领域69。
配套服务：提供智能制造生产线、智慧工厂整体解决方案及自动化设备集成服务910。
主要客户
公司客户集中于光伏产业链头部企业：隆基绿能（第一大客户，2023年贡献收入29.9亿元，占比约50%）310；
晶科能源、中环股份等光伏龙头企业25；
半导体领域客户处于拓展阶段，未来有望受益于国产替代趋势39。
二、未来几年发展前景与股价走势预测
发展前景
光伏领域：
短期（1-3年）：晶硅技术仍主导市场，N型电池（TOPCon、HJT）扩产支撑设备需求稳定，公司单晶炉、切片机等核心产品订单充足23。
中长期（3-10年）：钙钛矿技术可能重构产业链，公司需通过开发叠层设备（如钙钛矿-晶硅兼容设备）抓住增量市场，否则面临传统业务增速放缓风险27。
半导体领域：
受益于碳化硅器件渗透率提升（新能源汽车、光伏需求驱动）及国产替代政策，公司第三代半导体设备（如碳化硅长晶炉）有望成为新增长点39。
风险因素：光伏产能过剩、大客户依赖（隆基营收占比超50%）、技术路径不确定性（如钙钛矿替代晶硅）3710。
股价走势预测
短期承压：2024年业绩受光伏行业供需失衡影响，归母净利润同比下滑49.26%，盈利预测下调导致估值压力7。
中长期潜力：若半导体设备业务放量且钙钛矿布局成功，叠加全球半导体设备投资反弹（SEMI预测2024年+3.4%），股价可能回升39。
当前PE估值约24.1倍（2024年），低于行业龙头晶盛机电，具备一定安全边际，但需关注股东减持带来的短期抛压78。
三、股东减持计划
大股东减持：
股东睿达股权（持股9.23%）计划在2025年5月16日至8月15日期间减持不超过469.56万股（占总股本2%），按当前股价测算套现约1.45亿元。此前已累计减持263.18万股，套现1.03亿元48。影响：减持可能加剧股价波动，需关注市场情绪及后续股东动向。
四、产品竞争力与护城河分析
产品竞争力
技术优势：拥有689项专利（含82项发明专利）及多项核心设备（如金刚线切片机、大尺寸单晶炉），实现进口替代并推动行业降本增效910。
市场份额：单晶炉市场与晶盛机电形成双寡头格局，切片机领域逐步扩大份额510。
产业链布局：纵向整合光伏设备全产业链，横向拓展半导体设备，提供“设备+解决方案”一体化服务69。
护城河
客户粘性：与隆基绿能深度绑定，长期合作形成稳定订单510。
技术壁垒：研发投入持续增长（2024H1研发费用+23.53%），掌握晶体生长、精密加工等核心技术39。
品牌与规模：行业标准制定者，全球四大生产基地支撑规模化生产69。
挑战：客户集中度过高（隆基依赖）、半导体领域国际竞争激烈（如Applied Materials）25。
结论
主营业务：光伏及半导体设备制造，核心客户为隆基绿能等头部企业。
发展前景：短期受益晶硅扩产，中长期需突破钙钛矿与半导体设备技术；股价短期承压，长期取决于新业务进展。
股东动向：大股东睿达股权减持或引发短期波动。
竞争力与护城河：技术领先、客户粘性强，但需分散客户风险并加速半导体业务突破。
建议：关注公司钙钛矿设备研发进展及半导体订单落地情况，短期注意减持风险，长期可跟踪技术转型成效。
