公告日期：2025-04-24

关于山东万通液压股份有限公司

向特定对象发行可转换公司债券

申请文件的审核问询函

山东万通液压股份有限公司并长江证券承销保荐有限公司:
现对由长江证券承销保荐有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的山东万通液压股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）向特定对象发行可转换公司债券申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对募集说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

目录

问题 1.关于前次募投项目实施效果...... 3
问题 2.关于本次发行方案...... 3
问题 3.关于经营稳定性...... 4
问题 4.关于毛利率变化的合理性...... 7

问题 1.关于前次募投项目实施效果

根据申请文件及公开披露信息，发行人（1）前次公开发行募集资金用于投向年产 20000 支重载车辆油气弹簧项目、年产 7000 套挖掘机专用高压油缸项目、液压技术研发中心项目和补充流动资金。（2）上述三个项目的建设周期
由计划的 12 个月延长至 25 个月，即延长至 2022 年 12 月 31
日。

请发行人：（1）结合“年产 20000 支重载车辆油气弹
簧项目”“年产 7000 套挖掘机专用高压油缸项目”资金投入情况、投资回收进度、投产时间、是否达产等，补充披露前次募投项目效益实现情况，说明是否达到预计效益。若未达到预计效益，请充分说明原因及其合理性，前次预计效益测算是否谨慎，相关信息披露是否合规。（2）补充披露“液压技术研发中心项目”的资金投入情况、交付时间和投入使用情况，并结合研发方向、已实现的研发成果等说明该项目是否达到前次公开发行承诺效果。

请保荐机构对上述事项进行核查并发表明确意见。

问题 2.关于本次发行方案

根据申请文件及公开披露信息，发行人本次向特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过 15,000.00 万元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。其中，青岛盘古智能制造股份有限公司（以下简称“盘古智能”）拟以现金方式认购本次可转债金额不低于 12,000.00
万元。

请发行人：（1）结合发行人现有资金使用安排及未来需求、主营业务的发展规划及行业趋势、未来三年营运资金需求测算的合理性等，补充说明本次募集资金全部用于补充流动资金的必要性和融资规模的合理性。（2）结合本次募集资金的使用计划、后续管理和使用制度安排，说明是否能够防范资金的不当使用，所持大额货币资金是否拟投入新的财务性投资或类金融业务，是否符合《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》第十五条规定。（3）结合盘古智能主要产品的技术特征、应用领域、客户情况、行业竞争优势，以及参与本次认购的背景和目的，补充披露盘古智能与发行人未来合作规划及其对发行人液压产品竞争力的影响。（4）结合盘古智能的资金来源和资金能力，补充披露盘古智能认购资金是否存在不确定性，双方是否存在损害上市公司利益的其他安排。

请保荐机构对上述事项进行核查并发表明确意见，请申报会计师对上述事项（1）进行核查并发表明确意见，请律师对上述事项（2）（4）进行核查并发表明确意见。

问题 3.关于经营稳定性

根据申报和公开披露材料，（1）报告期内，发行人营业收入分别为 66,854.44 万元、 62,851.45 万元，同比变动32.46%、-5.99%，营收波动主要是由于机械装备用缸收入波动导致；扣非归母净利润分别为 7,507.42 万元、10,143.14 万
元，同比变动 49.27%、35.11%。（2）区分产品类型看，报告期内，发行人自卸车专用油缸产品收入为 11,142.93 万元、12,259.57 万元，同比变动-2.76%、10.02%；机械装备用油缸产品收入为 47,578.80 万元、39,237.69 万元，同比变动41.51%、-17.53%；油气弹簧产品收入为 5,140.68 万元、9,938.86 万元，同比变动 142.35%、93.34%。报告期内发行人不同产品……
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