$英特尔(NASDAQ|INTC)$  $中际旭创(SZ300308)$  $新易盛(SZ300502)$  

昨晚谷歌刚蒸发5000亿美元，今晚十点美股开盘，昔日芯片霸主英特尔直接来了个更狠的：盘中暴跌超30%，股价砸到64.4美元，总市值瞬间蒸发近1500亿美元（折合人民币超1万亿）！  

很多散户看着三季度营收165亿美元、同比增长21%的数据一头雾水：明明三季度业绩还行，为什么华尔街机构像见了鬼一样夺路而逃？把财报指引拆开看，里面全是让人后背发凉的真相：  

1. 四季度利润直接腰斩，毛利率塌方

炒股炒的是预期，英特尔三季度非GAAP每股收益还有0.52美元，结果官方给出的四季度指引直接掉到了0.25美元，环比 literally 腰斩！更要命的是，四季度毛利率预计直接从三季度的44.1%暴跌到38%。一家顶级芯片原厂毛利率掉到3字头，说明要么是在降价清库存，要么是先进制程良率拉胯、成本彻底失控了。  

2. 巨头的“存量绞杀”开始了，AI吃肉它挨打

这两天美股财报季把产业链底裤扒得干干净净：一边是谷歌为首的云巨头为了买AI显卡把自由现金流烧成负数；另一边是英特尔这种传统CPU老霸主，因为被AI算力预算疯狂吸血，加上消费端PC换机潮不及预期，直接迎来了盈利崩盘。下游大金主的钱就那么多，全拿去抢高端AI芯片了，传统硬件和老架构芯片的日子只会越来越苦。  

3. 下周A股怎么走？千万别去接海外映射的飞刀

连续两晚，先是谷歌暴跌13%，再是英特尔崩盘30%，美股科技股正在经历一轮极其残酷的“去伪存真”大洗牌。但凡业绩指引有一点瑕疵、毛利率有一点下滑，机构直接就是核按钮伺候。  

下周一开盘，凡是跟英特尔绑定的传统PC链、服务器CPU配套链，以及纯靠美股映射吹估值的硬件票，必然要面临巨大的情绪冲击。外围神仙打架、巨头连环爆雷的时候，管住手少去博弈出海链，去低吸真正有业绩壁垒的国产芯片替代和高股息避险方向挪一挪，才是眼下最稳妥的活法！ 

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