中芯国际周四收119.98，跌1.16%，量能萎缩到18.66万手，换手率不到1%。而就在一个多月前，这家公司交出了二季度营收30.056亿美元、创历史新高、净利润同比暴增142.7%的成绩单，产能利用率93.7%，逼近满产。
为什么业绩炸裂，股价却上不去？
因为空头看到了你看不到的东西。中芯被沽空了2亿港元，沽空比例29.16%，偏离30日均值112.77%，登顶港股半导体洁空榜第一。空头的逻辑很简单：当前A股市盈率TTM高达142倍，市净率5.99倍，估值已经把未来三年的增长透支干净了。
但我要告诉你，这种分歧恰恰是机会的土壤。
高盛9月25日维持“买入”评级，H股12个月目标价153港元，看好的是中国生成式 AI增长对成熟制程和先进节点的支撑，以及国产化趋势下产能的持续扩张。开源证券的数据更硬核：国内日均词元调用量从2024年初的1000亿飙升至2026年3月的140万亿，IDC预测2026年中国AI算力市场规模达515亿美元，同比增长37%。中芯二季度产能利用率已经93.7%，管理层明确说三季度维持95%高位，供不应求的产品已经在跟客户协商涨价了。
一句话：AI算力这条赛道，不是讲故事，是真的在赚钱。
简单说下我的操作，
第一，119.6是生死线。周四最低砸到119.63，收盘119.98，这条线就是短线多空分水岭。守住，继续磨底；破了，下一脚看117.5附近的筹码密集区。
第二，量能是信号枪。周四只有18.66万手，缩到极致。如果某天量能突然放大到25万手以上，并且价格站上122，那就是短线资金回流的信号。缩量磨底不慌，放量下杀才要小心。
第三，我的仓位节奏。现价119.98，我不加仓，也不割肉。等两种情况：一是回踩117.5附近、缩量企稳，我加一成；二是放量突破124.5，确认短期趋势反转，我加两成。其他时间，就是等。
我之所以愿意等，是因为我看好AI算力这个赛道。中芯二季度中国区收入占比已经做到90.2%，国内A芯片需求约420万颗，中芯N+2先进制程2026年底目标月产能7万片，金年约260万颗，缺口摆在那里。这不是情怀，这是算术题。等合适的价格出现。我会认真考虑加仓。
中芯的问题不是基本面，是估值和情绪之间的时间差。基本面在往前走。情绪在往回拽，股价卡在中间。我不跟股票谈恋爱，但我愿意为一条确定性足够高的赛道，多等一会儿。
119.6，盯住它。#炒股日记# #强势机会# #股市怎么看# #投资干货# #社区牛人计划#
