$华天科技(SZ002185)$  $京东方Ａ(SZ000725)$  $兆易创新(SH603986)$  

最近天天看到有人拿ETF单日几百亿净流入说事，说什么机构抄底、大资金进场，马上要反转了。我劝一句，别太当真。

你仔细品品就知道，现在越跌越往里冲的，根本不是什么主力机构，全是觉得“跌了这么多总能抄个底”的散户。尤其是半导体、AI硬件这些赛道ETF，份额连创新高，股价却一路往下砸，筹码越跌越分散，这哪里是见底的样子？这分明是散户扎堆接盘的典型特征。

老股民都懂这个规律：真正的底部，是稍微有点风吹草动散户就夺路而逃，跌一天就能吓出去一半人，没人敢提“抄底”两个字。反过来，到了半山腰，人人都觉得自己比别人聪明，都觉得自己抄在了地板上，越跌越补，越补越套，最后全套在山岗上。

回头看过去每一轮大调整，哪次不是ETF先持续净流入，散户越跌越买，然后接着往下杀？一直杀到散户扛不住了，开始批量赎回、骂着销户了，那才是恐慌盘真正出来的时候。现在连赎回潮都还没看到，就喊见底，太早了。

而且得认清级别，这不是日线级别的回调，是周线级别的调整。周线级别的下跌，从来不是跌百分之二三十就完事的，很多标的都是先打个对折，反弹一下，再往下砍一半。现在这波从高点下来，不少票刚跌够五成，也就是刚完成第一折，能不能在这歇口气、弹一下都还不好说，更别说反转了。

我自己的策略很明确：现在不猜底，不抄底，ETF什么时候开始出现净赎回、散户开始恐慌割肉了，再慢慢看机会。在此之前，手痒的最多轻仓玩个反弹，别动不动就满仓往里冲。

熊市里最不值钱的就是“便宜”，因为底下还有地下室。

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