2025年12月4日，AI芯片明星企业寒武纪（688256）突然发布《严正声明》，直指当日广泛流传的关于公司产能扩张、大客户订单等消息“均为误导市场的不实信息”。这场突如其来的舆情风波，不仅牵动了资本市场敏感的神经，也暴露出高科技企业在信息传播环境复杂化下面临的全新挑战。我注意到，这已不仅仅是一次简单的谣言澄清，而是一场对信息披露能力、市场沟通机制与投资者信任体系的综合考验。

  舆情爆发：从社交平台到资本市场的传导链

  本次事件始于12月4日上午，网络上迅速流传出“寒武纪计划2026年将AI芯片产量提升至当前三倍”“预计交付50万颗人工智能加速器”“获得阿里巴巴新订单”以及“字节跳动为第一大客户，占比超50%”等说法。这些极具想象空间的信息在微博、雪球、微信公众号等平台快速扩散，并被多家财经媒体转载，形成舆论热点。值得注意的是，相关传言精准击中了市场对国产替代、AI算力爆发的核心预期，极易引发非理性追捧。尽管内容未经核实，但其传播速度和覆盖广度已构成实质性市场影响。

  企业回应：效率达标但透明度不足

  寒武纪于当日晚间21:38至22:15通过官方公众号“寒武纪科技”发布声明，否认所有传闻，并强调以法定披露信息为准，同时警告将追究造谣者法律责任。这一响应发生在传言出现约12小时后，处于舆情应对的关键窗口期，体现了较快的危机反应能力。声明语气严谨，符合上市公司合规要求，避免了情绪化表达。然而，问题在于其内容较为笼统——未具体指出哪些信息失实、依据为何，也未补充任何业务数据或客户说明。对于一家技术门槛高、公众理解难度大的企业而言，仅靠“全面否认”难以彻底消除专业投资者的疑虑，可能削弱机构对其信披质量的信任。

  市场异动：股价逆势上涨背后的博弈逻辑

  令人关注的是，在发布辟谣公告的情况下，寒武纪股价仍在12月4日录得2.75%的涨幅，收盘报1369元/股，成交额高达94.1亿元，换手率达1.69%，总市值升至5773亿元，市盈率维持在269.82倍的高位。这种“越辟谣越上涨”的现象，反映出部分资金可能借题发挥，利用传闻与澄清之间的信息空窗进行短期炒作。百度指数显示，“寒武纪”搜索量当日峰值较前日上升逾300%，慧科新闻数据库记录相关报道超百篇，多含“填补英伟达空白”等煽动性标题，说明虚假信息已形成规模化传播效应。截至目前（2025年12月5日），尚未有监管机构就此事发出问询函或关注函，暂无明确监管介入迹象。

  风险延伸：信任损耗与行业共性难题

  此次事件暴露多重隐患。首先是投资者误判风险加剧——普通投资者对AI芯片行业的产能规划、客户结构等关键指标缺乏专业判断力，易受情绪驱动交易。其次，频繁辟谣可能损害公司治理形象，若市场认为企业只能被动灭火，其再融资时可能遭遇冷遇。此外，也不能排除内部信息泄露引发合规隐患的可能性，一旦查实存在内幕信息不当传递，或将触碰《证券法》红线。类似情况在中芯国际、宁德时代等高壁垒企业也曾发生，但它们通常在澄清后召开电话会或发布简报，增强沟通深度。相比之下，寒武纪在主动引导方面仍有提升空间。

  启示：从被动应对走向主动透明

  目前看，本轮舆情初步可控，未造成持续冲击。但我认为，对企业而言，真正的挑战才刚开始。未来应建立常态化舆情监测机制，联合第三方平台实时追踪关键词动态；同时探索通过技术白皮书、投资者开放日等形式，变“被动辟谣”为“主动释疑”。对投资者来说，则必须坚持依赖公告、财报等法定信披渠道，警惕社交媒体上的“小道消息”。毕竟，在这场无声的“信息战”中，唯有真实与透明，才能赢得长期信任。