今天这半导体板块，真有点东西。大盘看着不温不火，芯片股却自己玩出了一波行情，京仪装备直接干涨超11%，北方华创、拓荆科技这些设备龙头也集体躁动，中微公司、芯源微跟涨不停。你再看中芯国际，港股盘初就拉起来了，A股这边也稳稳当当，最新价冲上119元，全天成交额奔着40亿去了，这量能，可不是闹着玩的。

  背后啥情况？很简单，产线快烧了。中芯国际前脚刚发调研纪要，后脚全市场就炸锅——三季度产能利用率干到了95.8%，用他们自己的话说，“产线是供不应求的状态”。更关键的是，公司明说了，现在承接了大量模拟、存储类急单，包括NOR/NAND Flash、MCU这些，订单堆得满满当当。虽然四季度营收指引只是持平或微增2%，听着保守，但人家解释得很清楚：年底客户都在做明年规划，节奏自然放缓一点。可眼下这产能利用率，哪是放缓的样子？

  有意思的是，这次涨的不只是中芯自己。你看科创半导体ETF、半导体设备ETF，全线飘红，有的涨超4%，还连续三天吸金。为啥？因为上游材料端也开始松动了。八亿时空搞了个大动作，建成了国内首条百吨级KrF光刻胶树脂量产线，未来两三年还要扩到200-300吨产能。这玩意儿可是高端光刻胶的核心原料，过去基本靠进口，现在能自己产了，等于给国产替代又添了一把火。

  再往大了看，这一轮半导体回暖，和以前不太一样。招商证券点出来了，2025年这波存储上行周期，不是靠厂商减产撑价格，而是实打实的需求爆发——AI数据中心对DRAM的需求猛增，美国四大云厂资本开支全线上调，手机市场也在高端化拉动下恢复增长。供需缺口摆在那儿，价格自然往上飙，DDR5、NAND现货价都翻倍了，四季度DRAM涨幅预期直接拉到30%-50%。这种背景下，晶圆厂产能一满，毛利率就有支撑，中芯国际三季度毛利做到22%，已经说明问题。

  所以你说这波行情能不能持续？从目前的消息面看，供应缺口短期内难缓解，高价位态势大概率延续。设备、材料这些上游环节，跟着代工一起吃肉，逻辑通顺。至于中芯国际，作为大陆唯一能打的先进制程选手，产能一开就满载，本身就是行业景气度的风向标。眼下这局面，有一说一，确实是“订单多到接不过来”的节奏。

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