中芯国际刚刚交出一份堪称“教科书级别”的财报：营收利润双增、产能利用率逼近满载、月产能历史性突破百万片大关——这不仅是一次财务数据的跃升，更是中国半导体制造能力迈向新台阶的标志性事件。作为市场观察者，我第一时间梳理了这份成绩单背后的关键信号。

业绩全面超预期，产能与效率同步提升

2025年第三季度，中芯国际实现营收171.62亿元，同比增长9.9%，环比增长6.9%；归母净利润达15.17亿元，同比暴增43.1%。更值得注意的是，公司毛利率攀升至25.5%，环比大幅提升4.8个百分点，反映出产品结构优化和运营效率的持续改善。

而最引人注目的，是其折合8英寸月产能首次突破100万片（实际为102.275万片），较第二季度增加逾3万片。与此同时，产能利用率上升至95.8%，环比提升3.3个百分点，接近满产状态。这意味着公司在扩产的同时，依然维持了极高的生产效率，供需两旺的局面清晰可见。

增长动因：销量驱动+产品组合优化

公司明确表示，业绩增长主要得益于晶圆销量同比增加及产品组合变动。数据显示，第三季度晶圆销售数量达249.95万片，同比增长17.77%。其中，12英寸晶圆收入占比已达77%，显示高端产能贡献持续增强。

从应用端看，消费电子收入占比升至43.4%，工业与汽车电子占比进一步提升至11.9%，均实现环比与同比双增长。这表明在AI、智能终端升级和汽车电动化趋势推动下，本土晶圆代工需求正加速释放，且结构性机会日益凸显。

未来展望：稳中有进，全年营收将破90亿美元

管理层对第四季度给出乐观指引：收入预计环比持平至增长2%，毛利率介于18%至20%之间。按此测算，全年营收有望突破90亿美元，创历史新高。尽管毛利率指引有所下调，但考虑到行业周期与库存调整因素，这一预期仍属稳健。

此外，前三季度资本支出已达407.68亿元，显示公司在先进制程和产能扩张上持续投入。目前在建工程余额超816亿元，未来产能释放仍有空间。结合正在推进的收购中芯北方49%股权事项，资产整合与规模效应值得期待。