$C优迅(SH688807)$  $摩尔线程-U(SH688795)$  $沐曦股份-U(SH688802)$  不少人说优迅产品低端，请看看官网简介，再下定论不迟。

一、官网简介

优迅致力于为全球光模块厂商和系统设备商提供5G前传/中传、云计算、光接入网、数据中心等领域的高速收发芯片解决方案。多年来经过核心技术团队持续研发和攻关,在相关技术 领域已达到国际先进、国内领先水平。 

提供速率涵盖155Mbps ~ 800Gbps 的QSFP-DD、 QSFP112、 QSFP56、 QSFP28、 SFP28、SFP +等光模块高速收发芯片解决方案;

拥有从芯片级、器件级、模块级、终端级、系统级完整的测试验证开发平台; 

面向无线市场和全光网络通信市场 推出了100G~800G以及1.25G~ 50G PON光收发芯片解决方案;

面向数据中心、AI集群和骨干网市 场推出100G ~800G完整的光收发 芯片解决方案。

二、投资亮点：

1、公司是全球光通信电芯片领域的主要供应商之一，在10Gbps及以下速率市场占据龙头地位、而25G速率以上产品已进入快速放量阶段。光通信电芯片作为光模组的关键元器件，承担着光电信号转换与处理的“神经中枢”功能，其性能直接影响整个光通信系统的性能和可靠性；目前我国光通信电芯片的发展相对薄弱，尤其是25G速率以上的市场、我国光通信电芯片自给率极低。公司深耕光通信电芯片设计领域20余年，已在收发合一、高速调制、光电协同等关键领域实现国产化技术突破，是我国为数不多可提供全应用场景、全系列产品光通信电芯片解决方案的企业，具备覆盖从单通道155Mbps到多通道800Gbps的完整速率范围的光通信电芯片设计能力和经验，并实现了155Mbps～100Gbps速率光通信电芯片产品的批量出货。截至目前，公司已在10Gbps及以下速率细分市场成为主力供应商，据ICC数据统计，2024年公司在10Gbps及以下速率产品细分领域的市占率位居国内第一、全球第二；同时，在25G速率以上的市场，公司的单通道25G电芯片及4通道100G电芯片已在数据中心、5G无线传输等关键领域实现批量应用，目前正进入快速放量阶段。据问询函回复披露，2025年1-8月公司25Gbps及以上速率产品合计销售额329.91万元，预计2025下半年将增至1,000万元、2026年将增至7000万元，逐步取代Macom等国际厂商的市场份额。

2、公司持续围绕高速光通信方向进行产品迭代，目前已取得实质性突破。

（1）在电信侧市场，以10Gbps产品为核心的光纤接入技术是当前千兆网络普及的关键支柱；据公司问询函回复披露，公司已在下一代万兆接入技术上取得实质性突破，率先实现25GPON对称突发收发合一芯片的批量出货，并已完成50GPON方案关键电芯片的回片、进入研发验证阶段，预计2026年实现量产。

（2）在数据中心侧市场，由于人工智能驱动的算力爆发与海量数据处理需求，全球数据中心加速向高密度、低时延架构演进；公司100Gbps电芯片性能已对标国际头部厂商并实现批量出货，目前正积极推进400Gbps及800Gbps收发芯片、4通道128Gbaud相干收发芯片研发，据招股书披露，上述产品现已完成回片测试。

三、以下内容为豆包分析（不保真）

优迅股份核心客户按类型划分，覆盖光模块龙头、通信设备商、光组件/终端厂商，客户集中度较高（2025H1前五大客户收入占比65.53%）。

核心客户清单（公开披露/产业链确认）

 头部光模块厂商（批量供货）：新易盛、华工正源（华工科技）、海信宽带、中际旭创、光迅科技；以10G/25G/100G电芯片（TIA/LDD/收发合一）为主，800G相关处于送样验证。

主流通信设备商：华为、中兴、烽火通信；产品用于5G基站、接入网与数据中心配套光模块，长期稳定合作。

光组件/终端厂商：剑桥科技、天孚通信、光库科技等；提供适配的前端电芯片方案。

高速验证客户（800G/LPO/CPO）：中际旭创、光迅科技、新易盛；800G电芯片（LDD/TIA/LA）处于联合测试与系统级验证阶段。

优迅股份客户信息的披露主要基于公开信息的交叉验证与行业逻辑推断，并非依赖未公开数据。以下是具体依据与分析：

优迅股份在科创板IPO招股说明书中明确披露了核心客户类型，包括“头部光模块厂商”“主流通信设备商”及“光组件/终端厂商”。尽管未直接列出客户名称，但通过以下方式可推断具体合作方：

战略合作伙伴描述：例如，公司提到与“国内领先的光模块制造商”在800G电芯片领域开展联合验证，并在厦门CPO工厂进行适配。结合行业常识，中际旭创是厦门本地头部光模块厂商且深度布局CPO技术，因此被合理推断为合作方。

供应链上下游关系：优迅股份的电芯片是光模块的核心组件，而新易盛、华工科技等头部光模块厂商在财报中多次提及“国产电芯片替代”进展，与优迅股份的技术突破时间线高度吻合。

市场份额映射：优迅股份在10G及以下速率电芯片市场占据全球第二、国内第一的份额，而新易盛、海信宽带等厂商在该速率段光模块市场同样占据领先地位，两者形成直接对应关系。

技术协同性：光迅科技作为优迅股份的客户，其公开信息显示在硅光集成领域与优迅芯创（全资子公司）开展联合开发，这一技术合作细节被行业媒体直接引用。

在IPO审核过程中，优迅股份虽申请豁免披露部分客户名称，但仍透露了关键信息：

客户集中度数据：2025年上半年前五大客户收入占比65.53%，结合行业格局可推断前五大客户必然包括头部光模块厂商（如新易盛、中际旭创）和通信设备商（如华为、中兴）。

订单场景描述：例如，公司披露“25Gbps产品在手订单192.25万元”用于数据中心光模块，而新易盛、华工科技是数据中心光模块的主要供应商，间接指向其客户身份。

行业常识与产业链匹配

光通信产业链分工明确：电芯片设计商（优迅股份）的下游客户必然是光模块制造商（如新易盛、中际旭创）和通信设备商（如华为、中兴）。这种对应关系属于行业通识，无需依赖企业直接披露。

技术路线与产品应用场景 

优迅股份的800G电芯片适配LPO/CPO方案，而中际旭创、光迅科技是国内LPO/CPO技术的主要推动者，其公开招标信息中多次提及“国产电芯片供应商”，进一步强化了客户推断的合理性。

技术参数对比

优迅股份披露的800G电芯片性能指标（如带宽≥50GHz、功耗<1.2W）与中际旭创LPO模块的技术参数高度匹配，这为客户推断提供了技术依据。

供应链专家访谈

行业分析师通过与晶圆代工厂、封测厂的沟通，可间接确认客户合作关系。例如，长电科技在投资者交流中提到“为国内某电芯片龙头提供800G封装服务”。