12月17日，国产GPU企业沐曦股份（688802.SH）正式登陆科创板，开盘即暴涨568.83%，股价冲至700元/股；盘中最高涨幅达755.15%，最高股价达895元/股，市值一度突破3500亿元。
截至当日收盘，沐曦股份股价报829.9元/股，收涨692.95%，市值3320亿元，成为A股第三高价股，仅次于贵州茅台（600519.SH）的1433.1元/股和寒武纪-U（688256.SH）的1315.6元/股。
年末造富
若以首日最高股价895元/股计算，沐曦股份单签最高盈利近40万元，刷新年内新股收益纪录。
沐曦股份此次IPO（首次公开募股）发行4010万股，发行价104.66元/股，募资规模41.97亿元。但其流通股仅1814万股，占总股本4.53%，流通盘极低。据沐曦股份公布的网上摇号中签结果，中签号码共19331个，每个中签号码只能认购500股沐曦股份A股股票。
公开资料显示，本次沐曦股份新股发行共吸引269家网下投资者、7719个战略配售对象参与申购，网下有效申购总量高达571.69亿股，申购倍数达2228倍；扣除802万股初始战略配售股份后，网下初步配售比例低至0.03993%，网上中签率仅0.033%，均低于日前上市的竞争对手摩尔线程（688795.SH）。同时，有20349股遭网上投资者放弃认购。
机构投资者中，公募基金成为主力，易方达获配194.09万股（2.03亿元）居首、南方基金获配185.96万股（1.95亿元）。战略配售阵容亦十分豪华，国家人工智能产业投资基金、中国电信（601728.SH）等10家机构锁定760.54万股。
私募机构方面，共有110家私募旗下的1897只产品获得了沐曦股份的网下配售，合计获配金额为3846.48万元。DeepSeek创始人梁文锋的幻方量化获配金额再次拔得头筹，合计获配金额约490.80万元。
与此同时，私募大佬葛卫东成为此次上市的最大个人赢家。其通过混沌投资及个人直接持股合计2693.79万股，发行前，葛卫东直接及间接持有7.48%的股份，以收盘价829.9元/股计算，其持股市值超248亿元，而其投入成本仅约10亿元。
此外，红杉中国、经纬创投等早期投资机构亦收获颇丰。
国产叙事
沐曦股份成立于2020年，与摩尔线程同被视为“国产GPU双雄”，为“国产GPU第二股”。相较摩尔线程创始人张建中的英伟达（NVDA.O）经历，沐曦股份创始人陈维良及其团队曾任职于超威半导体（AMD.O），同样技术背景深厚。
公司主打曦云C系列训推一体芯片曦云C500系列，2024年该产品贡献营收7.22亿元，占比97%。尽管沐曦股份营收从2022年的42.64万元跃升至2025年前三季度的12.36亿元，但公司连续三年亏损，2024年净亏损达14.09亿元，2025年前三季度净亏损3.46亿元。沐曦股份预计最早2026年才能实现盈亏平衡。
当前，全球AI算力需求爆发，据弗若斯特沙利文预测，中国AI芯片市场预计从2024年的1425亿元增长至2029年的1.34万亿元，年复合增长率高达53.7%。然而，国产GPU在高端训练场景仍与英伟达存在差距，尤其是后者CUDA生态的成熟度需长期积累。
资本市场目前对国产GPU的替代叙事堪称“火热”。
寒武纪自2025年7月达到低点520.67元/股后，便一路走高，最高达1595.88元/股，目前稳居A股股价第二。摩尔线程自12月5日上市后表现惊艳，股价在一周内从600.5元/股冲高至941.08元/股，随后经历调整。截至12月17日收盘，摩尔线程股价为714.8元/股，较高点下跌超20%。
值得一提的是，12月17日，港交所文件显示，已正式通过壁仞科技上市聆讯，这也意味着，同为“国产GPU四小龙”之一的壁仞科技，已坐实“港股GPU第一股”名号。
