南方财经11月14日电，艾为电子(688798.SH)在向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函回复中，披露了销售模式、经销商合作及库存管理等核心经营细节，其中不同销售模式下的毛利率差异及经销商稳定性引发监管关注。

　　艾为电子回复，销售模式上，公司以经销为主，2022年至2025年1-9月经销收入占比均超80%，直销占比不足20%。毛利率呈现差异化特征，直销模式略高于经销，核心原因是直销客户多为国内外消费电子龙头企业，对产品质量、性能、兼容性及交期要求更高，对应销售价格也更高；而经销模式覆盖产品种类更丰富，终端客户群体广泛，毛利率与公司综合主营业务毛利率水平更为贴近。这一差异与圣邦股份、思瑞浦等同行业可比公司的表现一致，符合行业惯例。

　　经销商合作方面，报告期内公司主要经销商未发生重大变动，核心合作关系持续稳定，2022年至2025年1-9月对主要经销商的收入占当期经销收入比例维持在49%以上。这些主要经销商均为行业内知名专业经销商，与公司不存在关联关系及其他利益安排。库存去化情况与行业周期紧密匹配，随着业务规模扩张，公司向主要经销商的销售量整体呈上涨趋势，与收入变动保持一致。2023年行业处于去库存周期，主要经销商期末库存量同步下降；2024年及2025年1-9月行业复苏，库存量合理反弹，各期末库存量占采购量比例较低，无滞销及库存积压情形。