$摩尔线程-U(SH688795)$  

摩尔线程与沐曦刚登陆科创板就遭遇“断崖式”回调，3000亿市值警报已响，高估值与亏损现实形成刺眼反差。
两家公司虽承载国产GPU希望，但上市即面临理性回归压力。摩尔线程122倍市盈率悬于头顶，前三季度营收仅7.85亿却烧掉15亿现金流；沐曦研发费用率高达121%，几乎“全押注”技术投入。机构显然不再买单——公募与北向资金已悄然撤退，单日最大净流出超8亿，而散户正成为接盘主力。
不过，赛道长期逻辑未破。“东数西算”要求2025年国产GPU采购不低于30%，全球市场增速超60%，沐曦兼容90% CUDA、摩尔线程实现国产化全流程，技术底牌仍在。
当前的争议点在于：是泡沫出清后的布局窗口，还是风险尚未释放完毕？市场等待的，或许是一次真正的商业化验证。