对于“何时止跌、还要跌多久”这个问题，没有任何人能给出准确答案。这是一个由市场情绪、资金博弈和公司基本面共同决定的复杂过程，充满了不确定性。
不过，我们可以从几个关键维度，来建立一个判断后续走势的观察框架：
一、判断后续走势的“锚点”和观察信号
股价的稳定最终需要找到新的“锚”，这个锚点通常落在合理估值区间和重要技术支撑位附近。
1. 估值锚：何时能跌到相对“合理”的区间？
· 核心矛盾：目前的核心矛盾是极高的估值（近千倍市销率）与尚在“烧钱”阶段的基本面（持续亏损）严重不匹配。
· 观察指标：可以关注其市销率（PS） 何时向行业平均水平（目前约11-12倍）或更合理的成长股估值区间靠拢。这是一个缓慢的价值回归过程，难以一蹴而就。
2. 技术/筹码锚：哪里可能有支撑？
· 关键位置：对于遭遇爆炒的新股，其发行价（114.28元）附近是一个重要的心理和技术关口。从近期高点回落至发行价附近，意味着抹去了全部上市后的投机涨幅。
· 筹码交换：股价需要在一个区间内充分换手，让短期追高的投机筹码止损离场，新的、基于长期价值的资金进场，才可能形成有效支撑。
3. 情绪与资金面信号
· 成交量变化：持续下跌后，需要观察成交量是否从“恐慌性抛售”的放量，逐步转变为下跌动能衰竭的缩量。
· 板块联动：观察AI芯片板块其他个股是否同步止跌，以及美股英伟达等龙头股的表现，外部情绪影响会减弱。
4. 公司自身催化剂
· 实质性进展：未来，能够扭转股价趋势的，必须是超出市场预期的实质性利好，例如：
· 重大技术突破或新产品发布。
· 与行业巨头达成重量级合作。
· 财报显示亏损大幅收窄，或营收出现爆发式增长。
二、两种情景推演
基于以上因素，我们可以设想两种可能的情景：
情景 触发条件 可能路径与时间 核心观察点
情景一：快速寻底后弱势震荡 市场情绪持续悲观，无外部利好。 股价可能以连续急跌方式，快速跌向发行价区域寻求支撑，过程可能持续数周。随后进入漫长的低位缩量盘整，以时间换空间。 成交量萎缩、发行价附近是否出现反复争夺。
情景二：在某一平台反复拉锯 公司发布利好消息或大盘环境转暖。 股价可能在当前价位或下一个平台（如600元、500元等整数关口）出现抵抗式下跌，即“跌一段、反弹一下”，形成下降通道。这个过程可能更漫长。 反弹的力度和成交量、是否出现新的持续性热点题材。
重要提醒
1. 切勿盲目“抄底”：在下跌趋势中，尤其是估值泡沫破裂初期，所谓的“底”可能一层之下还有一层。“飞刀”之下伸手去接，风险极高。
2. 区分“交易”与“投资”：如果你是短线交易者，应严格遵循止损纪律。如果你是长期投资者，目前更重要的可能是深入研究公司的核心技术壁垒、产品路线图和行业竞争格局，而不是预测短期的股价底。
3. 风险仍未充分释放：从高点回调30%多，对于估值泡沫巨大的股票来说，远不能断定风险已经释放完毕。历史上有大量案例显示，此类股票跌幅可达70%、80%甚至更多。
总结来说，止跌的关键信号是看到估值趋于合理、筹码充分换手、以及市场情绪从恐慌转向平静。这个过程需要时间，且中间必然伴随反复波动。
