$摩尔线程(SH688795)$  摩尔、沐曦 ，散户管住手！！！

快年底了，各种小团体都等着用钱，现在炒股千万别上头！曾经寒武纪IPO时超级热，各种消息满天飞，吹成超级“独角兽”，结果严重透支预期，开盘即巅峰一路阴跌三年，割惨了太多散户。所以对于摩尔线程、沐曦股份等这些热票，需要十分谨谨慎，多想想面临的实际情况:

1.英伟达20年cuda技术护城河早就堵死技术路线，绕不开的专利壁垒让差距越来越大。现实是作为跟随者的国内厂商在大市场行业里不会有较大发展，技术路线和专利壁垒无法突破，就像曾经各种大热的国产代替，如FPGA龙头安路科技、EDA龙头华大九天等，喊这么多年股价还趴在地上。而如果是新兴行业发起人，例如大疆、TickTock、新能源电车等作为开创者就能活跃在国际市场甚至垄断市场。

2.寒武纪的市值5000亿，营业额46亿利润16亿，摩尔线程营业额7.8亿累计亏损60亿，摩尔线程对比寒武纪 市值应在600亿。要知道，寒武纪上市到今年没有成熟竞争者，而摩尔现在面临一堆竞争者。

3.国内王者是华为昇腾，实力极强，已经占据国内45%份额，还在加速扩大。摩尔、沐曦只能算第二梯队，想一想也挺尴尬的，英伟达在国内都禁售了， 摩尔、沐曦才卖几个亿，说明市场并不认可国产代替，大多数还是从在新加坡套个马甲买英伟达的GPU。另外，后续还有壁韧、燧源、砺算等几家，以后这些新势力能分口汤已经不错了。最终结果一定是 华为昇腾+一堆小弟 一起卷国产代替，最终都没多少利润。

4.几年内，国内市场并不会有那么大需求，Ai应用端并没有看到大规模的盈利潜力，撑不起那么多高市值玩家。更何况无论从国家政策、还是技术实力方面讲，国产代替的整体认可度都倾向于华为，仅华为昇腾一家就能干掉国内大部分市场，国外市场也只有欧美之类的，国内外只认英伟达，如果华为昇腾都出不了海，那这些算力芯片新势力机会为0！

5.寒武纪、摩尔、沐曦业绩增加并非技术先进，而是英伟达禁售后腾出的市场。这种非稳定盈利的状态并没有可靠预期，风险极大。

6.贸易缓和，老美改变对策，英伟达大概率再次进入中国市场，挤压国产厂商，劣势竞争下新势力能存活下去还得靠政策。

7.新势力还处于技术摸索期，没技术、没拳头产品、没生态、没护城河也就没市场，要走的路还很长很长，如果有业绩拐点那也得是五年以后的事。

8.最近摩尔几乎与沐曦同步上市，会分流许多资金。

9.摩尔、沐曦年内由于贸易战国产代替热度几度调高发行市值，过度溢价过度透支预期，一旦开盘过后热度过去，股价有可能长期下跌。

10.算力相关概念已经炒的很高，尤其美股英伟达，如果暴跌则有带跌a股算力板块的可能。

11.谷歌等公司在布局自家TPU，且已经大规模量产，TPU专用于AI领域，性能对标GPU，且功耗以及价格远低，大有在AI领域取代GPU的趋势。