打新狂欢下的冷思考
看到摩尔线程打新的盛况，我仿佛回到了几年前科创板刚开板时的疯狂。网上中签率低至0.036%，这个数字意味着什么？简单说就是比中彩票还难。但更值得玩味的是，即便如此"稀缺"，仍有超过300万元的新股被网上投资者弃购。
机构与散户的冰火两重天
从公告来看，网下机构投资者的热情简直可以用"扫货"来形容。94家公募、113家私募，合计砸下26.56亿元真金白银。特别是易方达，一家就出手4.39亿。这种机构抢筹的架势，让人想起当年宁德时代上市时的场景。
但散户这边就很有意思了。有人因为中签兴奋不已，也有人选择放弃认购。虽然334万的弃购金额在总募资中占比很小，但这种分化还是值得玩味。或许正如投行人士分析的，部分投资者可能是账户资金不足，但也可能有人对114.28元/股的发行价心存疑虑。
"中国版英伟达"的光环与阴影
不得不说，摩尔线程身上确实笼罩着耀眼的光环——国内唯一实现全功能GPU量产的企业，从受理到过会仅用88天的科创板纪录保持者。在AI算力自主化的大背景下，这种稀缺性确实让机构投资者趋之若鹜。
但翻看财务数据，公司至今仍未走出亏损泥潭。虽然亏损幅度在收窄，但距离盈利还有一段距离。这让我想起那些年我们追过的"独角兽"，有些最终修成正果，有些却泯然众人。科技企业的成长从来都不是一条直线。
市场情绪的晴雨表
从年内科创板新股的表现来看，首日涨幅均值在200%左右。如果按这个水平计算，中一签可能赚5.7万到11.4万。这种赚钱效应，正是打新热情高涨的根本动力。
但历史告诉我们，市场情绪总是 cyclical的。记得2019年科创板也曾出现过破发潮，当时打新账户数骤降20万户。现在的狂热，是否也孕育着未来的回调？这是个值得思考的问题。
投资需要冷思考
面对这样的打新盛况，我的建议是：保持冷静。机构抢筹看中的是长期战略价值，而散户打新更多是短线博弈。这两者的投资逻辑本就不尽相同。
如果你有幸中签，可能需要做好股价波动的心理准备；如果没中，也不必遗憾。在投资的世界里，错过机会总比踩坑强。毕竟，资本市场最不缺的就是机会，缺的是理性和耐心。
