$摩尔线程(SH688795)$  如果没有东华软件的订单，摩尔线程的上市确实会存在较大不确定性，核心原因是：

1. 营收规模与稳定性不足

摩尔线程2025年前三季度营收约7.83亿（报表数据），其中东华订单贡献了5.55亿（占比超70%）；若失去该订单，其营收规模会大幅缩水，且剩余客户集中在单一大型互联网企业（前五大客户占比98.29%），客户依赖风险会被放大，不符合科创板对“持续经营能力”的要求。

2. 业务验证性不足

东华订单是摩尔线程“GPU+算力集群”模式的核心落地案例（覆盖政务云、智算中心等场景），若缺少该订单，其产品商业化能力会缺乏关键标杆客户的背书，上市审核中“技术商业化可行性”的说服力会大幅降低。

3. 市场信心不足

机构投资者对摩尔线程的热情，部分基于东华等核心客户的订单确定性；若失去该订单，其未来营收预期会模糊，可能影响发行定价与认购热度，甚至出现上市后业绩不及预期的风险。

不过从实际情况看，摩尔线程已在2025年11月完成上市，且除东华外也在拓展中国移动等政企客户，只是东华订单是其上市前的关键支撑。